“过去半年间，新闻纸的涨价幅度前所未有。2007年平均价格每吨在4500元左右，2008年1月份报价大约为每吨4850元，3月涨至每吨5350元，6月又涨到了每吨5850元，8月已经涨到了每吨6300元。就这种价格，纸厂告诉我下个月说不定还要涨。”北京某报业负责印刷工作的王先生说。

　　相较而言，在广州生活的张女士对纸的涨价更为直观：“报摊报纸的零售价格普遍都是涨一半，10元一份的杂志涨到了15元一份，12元一提的生活用纸变成了18元，而旧报纸的卖价也由原本0．5元／斤涨到了0．9元／斤。”

　　即使造纸行业进入传统的6、7、8月淡季，这一涨价趋势也没有减缓的迹象：新闻纸价格迭创新高，书刊纸供不应求，铜板纸需求旺盛，箱板纸/瓦楞纸、白卡纸等均出现上涨的态势。

　　那么，纸价上涨的原因到底是什么？

　　据中金公司的测算：各类纸品2季度平均价格环比上升了8.6%，同比上升了19%，各类纸品的价格均出现了快速增长，只是因纸种分化而增长的幅度不等。

　　那么，纸价的分化又给相关的上市公司的盈利状况带来怎样的变数？

　　新闻纸疯狂涨价

　　一年左右的时间，新闻纸涨价幅度高达40%。

　　探究此次新闻纸价格的上涨的原因，生产新闻纸的企业称“原物料成本上涨是最主要因素，上半年原物料成本上涨超过30%”。中国轻工业信息中心主任助理兼行业研究处处长郭永新说：“去年新闻纸全年的产量同比增长在14%左右，但是11月、12月开始出现负增长。废纸原材料价格上涨，在人力、机器运行、交通等成本提高的情况下，造纸企业的利润被压缩，所以除了一些大企业撑得下去还活着外，一些新闻纸生产企业承受不住关停并转，华泰等大企业发现小企业熬不住死了，供过于求的局面开始改变，纷纷提高新闻纸的出厂价格。”

　　而也有分析人士指出：新闻纸的涨价幅度超出了几乎所有市场人士地预期，生产企业通过大幅提价已经很好地覆盖了原物料价格上涨带来的成本压力，必须注意的另一方面原因是，“政府的‘限产’政策以及奥运对于新闻纸库存要求的增长刺激了近期新闻纸的供求状况”。

　　从6月起国内部分地区造纸厂就开始进行限量排污工作，依照往年的惯例，6、7、8月本来就是造纸企业相对处于淡季的时候，造纸企业将在限产减污期间做生产设备的维护和检修等工作；但是随着奥运临近，新闻纸的需求出现较大幅度的增长，因此限产对新闻纸供应状况的影响也就不言而喻了，这也为新闻纸价格近期的大幅上扬提供了注脚。

　　那么成本上涨到底会侵蚀多少利润？而新闻纸价格上涨会给新闻纸生产企业盈利状况带来多大的改观呢？长城证券研究员寻春珍认为：假设新闻纸生产中最主要的废纸采购成本、煤炭等能源成本均照市价设中间值，则可以可知，此轮新闻纸每吨提价300 元，吨纸利润上升49.7 元，毛利率略降至19.1％；如果新闻纸每吨提价500 元，吨纸利润增加220.6元，毛利率提高至21.7％。

    价格会反转吗？

　　曾经备受环保标准提高和产能扩张加剧影响的造纸行业在2008年初开始进入景气周期，业内人士分析：造纸行业的产能供给与需求状况的反转是此轮纸业涨价的主要原因，成本上涨、国际纸价的高升等因素推助了景气高点的到来；总体而言造纸行业已临近本轮景气的高点，而国家的节能减排政策在一定程度上延缓了产能的释放，也将延长景气在高点徘徊的时间。因此虽然纸价的高涨已经到了几近失控的地步，但是2008年下半年即使有所回落，其幅度也非常有限。

　　在预测纸品价格走势时，几乎所有的业内人士都提到：国际纸品价格高涨，输入型通胀对国内纸品价格的影响日渐显著；由于进口纸品价格仍在继续上升，因此国产纸品的价格下半年还将维持升势。

　  中信证券研究员许骏指出：与发达工业国通行的林纸一体化模式不同，中国造纸业以单纯的抄纸为主，这导致中国木浆/废纸等原材料严重依赖于进口，2006年对外依存度分别为60%、46%。国际浆价/废纸价自2005年底开始本轮上涨，以美元计价2006年全年涨幅达17%。

　　2007年我国进口各类废纸平均价格上涨28%，2008年1-5月份价格继续上涨且幅度较大。以制造新闻纸的 8号废纸为例，2007年1月份约为167美元/吨，年底均价达到 220美元/吨，上涨约32%。进入2008年价格继续上涨，截至 5月底到岸为下半年进口废旧报纸价格已在280美元/吨以上，上涨27%。并带动国内废纸价格大幅上涨，目前到造纸厂的国内废纸价格已超过2000元/吨。

　　国泰君安研究员王峰认为，下半年进品废旧报纸价格仍将上扬。由于国内对废纸的需求量较大，加上美国国内造纸企业迫于成本的压力也在加大对废旧纸品的再利用，进口废旧纸品的价格依然有上涨的压力。

　　胜科郑纸再循环公司董事经理郑天龙指出：半年前因为全球新闻用纸制造业不景气、价格低，不少北美和欧洲造纸厂纷纷关门；但近几个月需求大幅回升，市场反而供不应求；因此，国际新闻用纸价格已经从每吨300美元逐步上涨到现在的450美元，涨幅高达50%。而全球最大的废纸出口国美国，因为经济衰退而减少废纸的供应，业者们纷纷涌至欧洲抢货，与当地的造纸厂进行恶性竞争，也推高了价格。中国在北京奥运后对新闻用纸的需求应该会减少；但一到冬天，欧美造纸厂会暂时关闭休假，将会减少全球的供应量。

　　产业政策规范其发展

　　2007年6月国家节能减排政策的实施。2007年10月份，发改委颁布了《造纸产业政策》（以下简称《政策》），严格限定造纸业未来新上产能规模。《政策》严格限定2010年的产能为9000万吨，相当于2008-2010年年复合增速仅为6.98%，并对新建、扩建制浆造纸项目单条生产线的起始规模作了明确规定，年产30万吨以下新闻纸造纸企业全部被淘汰出局。

　　2007年7月1日起执行的出口退税调整政策，因为属于“两高一资”产品，所以纸制品出口退税调整幅度明显比其它行业要高，税率由原来的13%，降低至5%。受出口退税调整的影响，2007年下半年纸制品出口呈现下降，但是2007年中国纸及纸板的出口量仍首次超过了进口量。

　　2008年7月在第五届广州国际造纸展览会上，环保成为参展造纸企业表达的主题。首先是参展的纸品主要表达了两层概念：一层是废纸分类回收，一层是节能降耗；其次，节能减排政策对产业所产生的洗牌作用，被所有参展商重视。

　　行业分析师普遍认为：《政策》将从根本上转变造纸行业的增长方式，节约资源、减少污染。将有助于约束企业扩产的冲动，有助于资源向目前已取得优势的企业聚积，有利于上市公司持续稳健地发展。

　　首先，力促行业增长模式的转变。王峰认为：总体来看我国造纸耗浆很大程度上依赖国外，但这样中国社会承担着造纸企业高昂的环境成本。在环保要求日益严格、原材料成本不断上涨、逐渐增加对外国市场依赖的情况下，中国造纸行业必然由粗放高速发展期进入集约平稳期。

　　其次，《政策》已经开始影响供需状况。申银万国研究员周海晨认为：在需求基本平稳的情况下，从供给增量来看，行业首部产业政策的执行有望通过产能约束和提高进入壁垒控制未来供给增量，从供给存量看，中国造纸行业供给存量整合势在必行，集中度提高后有利于增加企业对上下游的话语权以及避免众多企业恶性竞争的情况。

　　最后，触动了必须改变的行业产品结构。政府对纸品出口退税的调整体现了对造纸行业的态度，由于造纸行业其特殊性，从资源消耗以及产品附加值上来说不适于做出口导向型的经济增长模式，政府希望渐进式引导造纸行业以满足内需进行定位，不鼓励造纸业出口快速增长，逐步改变其经济增长方式，调整造纸行业产品结构。原本以微薄利润支撑的企业，可能因此倒闭或濒临破产，但是另一部分企业却可以通过调整经营模式，改变产品结构，通过控制供应链来进行成本控制和提高竞争力，乘机让自己企业壮大起来。