景气急速冷冻，造纸厂今年倍尝冷暖，虽然纸浆、废纸报价下滑有助降低成本，但下游需求快速冷冻，却也让从第3季底陆续减产的工纸厂傻眼，其中工纸报价更出现近2年首度在11月旺季时宣布每吨调降台币1000元，降幅达8%，厂商透露，今年纸厂这波减产恐持续到农历年，第4季营收恐趋於保守。

　　需求减少

　　造纸业今年先热後冷，近2年产业呈现上肥下瘦，直到今年上半年工纸、文纸与家纸陆续反应成本，上下游厂业绩才呈现同步走扬态势。但下半年下游纸厂多头情势急转直下，除文纸、家纸因为第2季客户抢单结果，导致第2季季末至第3季因下游库存去化影响纸厂营收，而工业用纸除库存问题外，再加上台风、雨季使得农产品需求大幅减少。

　　国际纸浆加速降价

　　工纸报价从高峰每吨16000元向下修正，8月首度降价8%之後，9月虽然各厂采取减产维持住价格，10月仍旧不敌需求下滑，罕见在旺季宣布再降价，也是近2年来首次在第4季降价。

　　除了纸浆价格下滑，废纸价格也明显走低，从高峰每公斤7元左右，已经降至目前的4元，纸厂预估，废纸价格恐会向每公斤3元迈进。永丰金证券就评估，国际纸浆报价第4季下滑速度将会更快，大华证券也认为工纸产业今年下半年看法偏向悲观。

　　据了解，各造纸厂第3季工纸产量都较去年同期约衰退15%，原本期待从10月开始进入工纸传统旺季可以让业绩好转，不过因为景气下滑速度太快，纸厂也都对第4季看法转趋保守，目前甚至有纸厂减产幅度已达2成。

　　永丰余工业用纸公司总经理锺弘治就说：「这波景气下滑速度太快，至目前还看不到任何好消息，预估工纸厂减产情况，恐怕会一直延续到农历年。」而正隆主管也透露，今年下半年国内需求明显下降，除了景气不好外，像是文化用纸也因为少了选举使需求大幅下滑。

　　电价涨成本压力增

　　锺弘治认为，第4季因为有欧美耶诞传统旺季，对营收成长还是有帮助，也会比第3季稍微好一点，但绝对不比往年。据了解，纸业三大纸品工纸、文纸与家纸，第4季除工纸因有旺季支撑可以稍稍喘口气外，文纸、家纸都面临报价下滑与需求衰退的压力，因此文纸、家纸部位较高的纸厂，第4季状况也会更为保守。

　　其实从造纸厂第3季业绩也可以明显感受到产业景气下滑。上游的华纸第3季获利较第2季衰退6成，而下游纸厂方面永丰余第3季逆转亏损4100万元，荣成、台纸也都衰退高达7成，正隆衰退2成还算是纸厂表现较为优异的，而10月起电价的调涨，也让第4季又多了一项成本压力。