尽管连连出台激励与减负政策,但造纸行业因内外需锐减，正经历建国以来最寒冷冬天的考验。分析人士认为，央行再次降息以及国务院出台企业增值税改革政策对纸业的实际利好程度有限。

　　全年产能过剩已成定局

　　据悉，本轮造纸业遭受的困境，与前几年自身盲目扩大产能有关。作为资金密集性行业，中国造纸业在2002年以后进行了全行业的技术更新，以几大上市公司为代表的龙头企业利用资金优势，纷纷上马高机速、宽纸幅、大产量的设备。2006年年产超百万吨的纸企达到7家，导致产能突然扩张，但需求没有相应地扩张。

　　此前中国造纸协会秘书长赵伟曾指出，今年全年预计纸品产能为8000亿吨左右，而全年需求不足8000亿吨，因此全年产能过剩已成定局。在供过于求的整体形势下，买方市场下的产品价格必然出现下跌，为此企业普遍采取了限产保价的做法。

　　产业链上下游都在调整

　　“一些企业采取了限产、转产的做法，减少供应。”赵伟说。他提供的数据显示，今年1~8月，纸品产量同比增长11.67%，比去年同期增幅下降3.26个百分点。前5个月，每月产量同比增幅还在12%~19%的两位数之间，月均增幅为14%；进入6月后的3个月内，每月增幅只有5%~6%，比去年同期回落10~15个百分点；而9月当月则出现负增长，下降0.41%。

　　目前造纸业产业链上下游都在痛苦地经历着“降价—限产—消化库存”的调整过程，价格、销量和毛利率的不利变化必将导致2009年企业盈利下滑，部分重点公司的盈利将出现5%~20%的负增长。