生活必需品 需求弹性低
维达于去年7月上市，当时颇受市场追捧，不久即升至最高位7.28元，升幅近倍，不过其后因木浆涨价，以致股价滑落。的而且确，上市首年，因木浆价高企，已令其盈利即倒退26.6%，毛利率由25%，下降至20.6%。而于提升售价后，今年上半年盈利虽增50%，但毛利率则仍跌至18.7%。由此可见，维达的股价表现很大因素是系于木浆价格的升跌，而如今木浆价已大幅回落，应有利其股价表现。
木浆价续跌 毛利率可升4%
据维达管理层早前指出，木浆价今年8月起开始往下调整，价格由6、7月高峰时每吨780美元，跌至8月时750美元，9月份进一步调整至660美元。由于内地的存货堆积，估计第4季价格会继续下跌。据花旗集团估计，维达下半年的毛利率可按年及较上半年升3%及4%。
至于大环境方面，也对维达有利。因为去年内地生活用纸达400万吨，每年更以8%至10%幅度增长，而维达的发展计划已安排至明年，包括加速辽宁省生产基地计划的发展速度，以确保每年产量增加。另外，维达也积极调整产品组合，如减少毛利率较低的卫生纸，开拓毛利率较高的产品，以期进一步改善毛利率。
总括而言，生活用纸已是必需品，受经济情影响有限，再加上主要生产原材料价格大幅回落，维达前景应可看高一线。
