行业景气仍呈下降趋势。08年1-12月我国造纸工业主要产品产量为8391万吨，同比增长8.8%，纸张出口同比-13.5%，进口同比-11.2%，国内纸及纸板持续回落。12月份产量同比为-3.99%，行业景气仍呈下降趋势。

　　各纸种价格逐渐回稳。各纸种的价格在大幅回调后，近期逐渐回稳，部分纸种并有回升趋势。

　　(1) 铜版纸：铜板纸价格距最高点回落25.3%，但2010 年前后将有几个大型的铜版纸项目投产，国内铜版纸产能预计要翻一番，供需形势严峻。

　　(2) 新闻纸：新闻纸价格距最高点回落20.9%，海外市场环境严峻，新闻纸过剩产能无法消化。奥运效应的消失和积压的库存，使得新闻纸价短期内难以反弹。

　　(3) 双胶纸：新闻纸价格距最高点回落11.6%，得益于国家节能减排政策，双胶纸能存在需求缺口，子行业景气相对较好。

　　(4) 白板纸、白卡纸、牛卡纸、牛皮纸、箱板纸、瓦楞纸价格距最高点分别回落： -6.8%、-21.9%、-17.7%、-11.8%、-12.7%、-36.6%。

　　低PB 成市场反弹热点。09 年至今造纸行业反弹幅度明显超过了市场平均水平。(上证综指15.3%、造纸印刷21.7%，主要是因为造纸行业随周期性大幅下跌，成为市场少有的低PB 板块，而09 年初的行情以低价超跌为主，故表现强于市场平均水平。