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维达:成本回落 盈利增长
 
http://www.paper.com.cn  2009-03-04 易阔每日财经

    维达国际1985年成立,2007年7月在香港上市,是一家集研究、开发、生产、销售于一体的现代化生活用纸大型企业,拥有员工2700多人,5个生产基地,17台造纸机,总设计产能达24万吨,年产值超14亿元、纳税超3000万元,产销网点遍及全国各地,还出口到港澳、东南亚、欧洲、美洲、非洲等地区。

  全球卫生纸的销售额现已达到300亿美元,产量超过2000万吨,北美和欧洲占总消费量的60%以上。世界卫生纸的人均消费量为3.4公斤,地区间的差别很大。北美的人均消费量最高,为22公斤,西欧和日本次之,为13公斤。而中国和其他亚洲地区为2公斤或以下。这些数字说明全球的卫生纸行业在未来还有很大的发展潜力,尤其是中国。

  中国已成为世界第二、亚洲最大的卫生纸生产国及消耗者,仅次于美国。Euromonitor预测,中国厕纸市场的价值将于2005至2010年期间增长46%,即价值增加约13亿美元,同时占全球厕纸总增长的38%。2006年我国生活用纸生产量470万吨,较2000年增长88%,年均增长11.10%;2006年生活用纸消费量436万吨,较2000年增长79%,年均增长10.16%。

  市场预计维达的经营利润率会由07年的6.9%增加至2010年的9.4%,配合其产量按年增长25%,由于消费者倾向购买高级及知名品牌产品,市场对木纸浆纸巾需求维持强劲。而来更严厉的环境管制、技术更新及市场对质素的要求提高,将会使得大约10%厕纸产能会被淘汰,并加速市场整合,维达的市场领导地位有助其市场占有率提升。

  虽然金融海啸有越演越烈的趋势,但是卫生纸为必需品,因此受经济疲弱影响不大,反而由于环球经济欠佳,木浆价格回软,有利生产卫生纸的毛利率。在均价、销量上升及08年4季度木浆价格暴跌的情况下,公司发出盈警。市场预计维达将成为09年木浆价格下跌的最大受益者,预计毛利率将较08年的水平提高5%。

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