贵糖股份能在2008年实现主营收入和净利润增长，主要是上半年造纸业务因产品提价利润大增所致，但从第三季度开始业绩同比明显下降。未来公司的业绩增长主要取决于大股东资产能否注入。

　　贵糖股份3月9日发布2008年年报显示，公司2008年实现营业总收入13.88亿元，同比增长5.51%；归属于母公司所有者的净利润6,456.84万元，同比增长4.22%；基本每股收益0.22元，每股净资产2.48元，净资产收益率8.79%。

　　公司能在2008年实现主营收入和净利润增长，主要是上半年造纸业务因产品提价利润大增所致。但第三季度开始产品需求下降，而能源价格等造成成本和费用大幅上扬；加之甘蔗原料、蔗渣原料采购量和价格增加，糖价下降，也降低了制糖业务利润，导致下半年业绩大幅下滑，致使全年业绩仅同比小幅增长。

　　据披露，公司1-6月实现归属于母公司所有者的净利润5,382.09万元，占全年业绩的83.35%；全年造纸和制糖业务销售毛利率分别为23.51%和7.61%，较上半年分别下降1.23和5.75个百分点。

　　世界主要产糖区分布在巴西、印度和中国，而我国甘蔗产地主要分布在福建、海南和两广。虽然公司的主要产品白砂糖质量在国内全行业第一，产品大多直接销收购百事可乐等跨国企业，但公司仅是广西第九大制糖企业，年产量为13万吨，远不及本省糖业龙头 南宁糖业 (000911：11.02，-0.74，↓-6.29%)50万吨的年产能，只达广西850万吨年产糖量的1.5%，产能瓶颈是制约公司制糖业务发展的主要障碍。因此，公司较早进入利用甘蔗制糖后利用蔗渣造纸。

　　目前公司第一主业是机制纸生产和销售，占主营收入的70%左右，其中文化纸产能10万吨，生活纸产能4万吨。作为制糖的副产品，此前公司的甘蔗渣利用率仅有15%，而经过二十年努力，取得了用高配比甘蔗渣浆在高速纸机生产高档生活用纸重大成果。

　　公司利用榨糖的高配比甘蔗渣浆在高速纸机生产高档生活用纸比用进口木浆生产的生活用纸低2,000元／吨以上，同时利用甘蔗废液制造酒精干粉，用甘蔗废渣制复合肥，用蔗渣糠发电等投资项目经济效益明显。公司还投资1,400万元技改电气设备节电减耗，循环经济产业链的构筑将给公司的业绩增长带来强劲动力。未来公司的业绩增长主要取决于大股东资产能否注入。

　　据了解，贵糖集团实际控制人深圳华强和大股东贵糖集团各有一部分制糖业务和生活纸生产企业。其中深圳华强（控股）旗下的凤山糖厂，是柳州糖业龙头，规模比公司还大，如果资产注入，将极大改善公司产能不足的状况。