今年二季度基金持有造纸印刷行业的总市值公司所发行的股票的市场价值总和，等于发行股数乘以每股市价。占比为0.55%（造纸印刷行业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为0.78%），行业被低配。截至二季度末，基金公司重仓持有的造纸包装股市值合计达到8.04亿元，与一季度末相比，减少了28.06%；持股总数量比一季度末减少了4983.66万股，减少了33.21%。

　　与一季度相比，基金重仓持有的造纸包装股仍为6家，但劲嘉股份的前六位置被美利纸业取代。在其余五家公司中，两家被减持，两家无变化，只有晨鸣纸业被小幅增持。

　　我们认为，这主要是由于晨鸣纸业作为行业绝对龙头，产品全面，主营产品中市场环境较好的文化纸占该公司收入比重较大，经营业绩相对稳定，抗风险能力强。

　　而岳阳纸业被大幅减持，我们认为与受金融危机影响、浆纸行业不景气有关。此外市场盛传岳阳纸业资产负债率过高，其控股股东可能被收购，这也给公司带来了较大的不确定性。

　　总而言之，造纸包装行业目前并不是基金建仓的重点行业，但造纸包装行业正随下游需求的恢复而逐步回暖，企业已恢复正常生产销售，产品毛利公司营业额(亦称营业收入、销售额)减去销货成本后的利润，尚未扣掉不属于产品直接成本的各种费用及利得税。率不断提升，行业回暖已成定局，预计三季度业绩将进一步好于二季度，我们维持行业的“增持”评级，可适当增加配置。