本周参考消息概述:优势纸种价格全面上调;纸浆需求回升供应偏紧。

    纸品总体趋势:优势纸种价格继续上涨。同上周相比,双胶纸实际挂牌价己普调200元,月度环比上涨0.54%;铜版纸价格实际挂牌价已普调300元,月度环比上涨2.66%;白卡纸实际挂牌价已普调200元,月度环比上涨2.01%;灰底白板纸价格本周上涨0.66%,月度环比上涨6.63%;箱板纸、瓦楞纸和牛皮纸价格8月继续分别上涨7.14%、4.28%和3.70%;新闻纸8月如预期调价,上涨1.52%,实际效果仍有待观察。

    原材料总体趋势:需求与汇率双重因素催动进口浆价回升。7月以来,虽然围际浆价上扬,但因汇率因素国内浆价相对平稳。本周人民币对主要产浆困货币继续呈一定程度升值,进口主要木浆品牌价格(人民币)平均上涨3.57%,月度环比则上涨13.97%。美废、欧废、日废主要标号废纸周涨幅分别为1.42%、0.33%和-1.82%;月涨幅分别达到6.66%、2.56%和0.94%。

    本周人民币对主要产浆国货币呈一定程度升值。

    前5月毛利率开始回升。前5月销售收入和利润与前2月相叱,收入和利润增速均开始回升,考虑到去年前5月和前2月相比是景气上行,因此吨纸毛利是在逐渐回升。

    行业投资逻辑、评级及股票推荐。上半年行业投资丰线为优势纸种销量增长和提价,下半年主线为优势纸种提价,明年丰线为优势纸种产能扩容,即选择新上项目为优势纸种且相对原有规模扩容较大的上市公司为投资标的。预计主要龙头公司三季度盈利环比增长逾60%,四季度环比增长逾50%。维持“强于大市”的行业评级。按明年业绩估值,重点推荐博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业和合兴包装。