9月14日，玖龙纸业(02689-HK)年报出炉，年收入131亿元人民币，净利润16.6亿元，每股盈利0.38元，拟派发每股末期股息人民币3.50分，各项业绩普遍优于市场预期。

    年报数据显示，玖龙纸业成为此轮金融危机中的复苏赢家。在08年度全球经济大幅度衰退的背景下，玖龙上半财年盈利仅为3.23亿元，而下半财年玖龙盈利迅速提升至13.38亿元，增幅达414%。

    业内人士分析，玖龙的上佳表现得益于其销售策略的快速应变，在海外订单受到影响的时候，玖龙迅速把握国内扩大内需的时机，将国内销售额占销售总额的比例提高到80.2%，赢得市场先机。

    9月9日，玖龙在天津的新基地已顺利投产，这是玖龙在国内建设的第四个造纸基地。数据显示，玖龙目前的产能为882万吨，同比增加了22.2%。此外玖龙还将根据市场步伐继续扩展计划，并坚持多元化产品战略，有利于比同业早一步抓紧经济复苏时的市场机遇，进一步拓展市场覆盖面，延展在造纸行业的优势。

    玖龙纸业之所以能领跑同业乃至大市，与其作为行业龙头，能最大限度的分享行业及经济复苏有关。造纸行业门槛较高，在市场份额已大局已定的情况下，通常不利于有新的对手加入竞争，玖龙纸业在造纸股中规模最大，一旦经济持续稳步复苏，对集团必然支持正面。

    从年报数据上看，同行的理文造纸09年净利大跌79%，为3.02亿港元，大为逊色。事实上，即使投行中对造纸股最乐观的，均给予两者买入评级的花旗，相较理文造纸，也是更看好玖龙纸业，指未来几年后者的营运规模更大，销量增长更快。