岳阳纸业新股东终于揭开面纱。近日，岳阳纸业发布公告披露，公司实际控制人湖南省国资委与中国冶金科工集团有限公司(下称中冶集团)于2009年10月26日签订了《合作框架协议》，双方就中冶集团整合重组岳阳纸业大股东泰格林纸达成一致意见。

　　根据框架协议，中冶集团将以中冶纸业集团有限责任公司(下称中冶纸业)的净资产及15亿元左右的现金，湖南省国资委将以泰格林纸净资产进行重组。重组后的新公司名称确定为“中冶纸业集团有限公司”(下称中纸公司)。

　　同时，湖南省国资委表示同意中冶集团绝对控股重组后的中纸公司，而在公司重组后的一年内，中冶集团将继续对新项目予以5亿-10亿元人民币的资本金，力争在3-5年内，做强做大新公司，并实现中纸公司整体上市。

　　至于中冶纸业与泰格林纸的具体重组方式，泰格林纸高层称可能是采用“吸收合并”的方式，即中冶纸业合并泰格林纸，再谋求整个中冶纸业整体上市。

　　“事实上当时有多家央企在跟泰格林纸谈，其中包括中国轻工集团和中冶集团。”接近此次重组的人士透露，泰格林纸内部更倾向于由中国轻工集团来重组，因为后者在造纸领域经验颇为丰富。

　　据了解，中国轻工集团是央企中唯一具有造纸产业科技创新与推广应用基地的企业，旗下有中国制浆造纸研究院和制浆造纸国家工程实验室，造纸行业经验丰富。

　　“最终因为中冶集团是先来者，湖南省政府决定与其进行合作。”前述人士称，尽管此前中冶集团内部就重组泰格林纸存在分歧，但重组最终还是获得通过。

　　“中冶能否整合好旗下纸业资产尚是未知之数。”业内人士说。

　　中冶集团此前主要以工程承包、资源开发、装备制造、房产开发为主业，直到2006年才通过控股美利纸业进军造纸行业，目前其旗下已有美利纸业和银河纸业两家纸业公司。

　　因此，重组泰格林纸后，中冶集团旗下三家纸业公司将面临严重的同业竞争，如何规避这一现象将成为考量中冶集团高层的难题。

　　“要么是美利合并岳纸，要么是岳纸合并美利。”方正证券研究员陈光尧如是解析重组完成之后中冶集团旗下纸业资产的整合路径。