银鸽投资业绩增长，主要是08年第四季度亏损严重拖累08年全年业绩造成对比基数较低所致。公司引进战略投资者，有利于公司的长远发展。

　　银鸽投资 ( 600069 ) 1月22日发布公告称，公司预计09年净利润同比增长50%至70%。原因是公司主营业务赢利水平与08年相比有所提高。

　　公司业绩增长，并不意味着公司盈利能力提高，而是造纸行业在08年第四季度景气度急转直下，使公司亏损严重拖累08年全年业绩所致。

　　资料显示，公司2008年同期净利润为3,164.68万元;每股收益为0.08元;而前三季度净利润为8,888.83万元;每股收益为0.21元。相对于08年13.38%的销售毛利率，公司09年前三季度销售毛利率仅为12.53%，反而下降0.85个百分点。

　　公司主营文化纸、包装纸和生活纸等，文化纸是行业内第一品牌，另外生产少量生态肥。目前公司文化纸产能为35万吨，包装纸产能24万吨，生活纸2万吨。公司在业内循环利用技术领先，公司的吨水处理费用为0.75元，在造纸类上市公司中处于高效率之列。公司为了综合利用造纸过程产生的废物，减少污染及污水排放，通过控股82.31%的河南无道理生物技术股份有限公司进行生态肥的产销。目前，生态肥的毛利率为10%左右，2008年的销售收入超过2,500万元。

　　公司引进战略投资者，有利于公司的长远发展。公司大股东银鸽实业由于实力有限，欲在行业内作大作强但因资金缺乏难以实施产能扩大计划。在资金和管理上引入光彩集团后，银鸽实业将逐步退出。股权转让前，银鸽投资的大股东银鸽集团占公司总股本比例为17.76%，而漯河市发展投资有限责任公司持股比例为14.86%。此次银鸽集团转让出的14.54%股份被一分为三出售之后，漯河发展已经自动上升为第一大股东。

　　据公告，光彩集团在未来12个月内有继续增持银鸽投资股份并谋求控股地位的具体计划，并计划对公司未来发展做出重大部署。光彩集团是在中共中央统战部批准，由中国光彩事业促进会联合全国多家民营巨头共同投资的综合性投资公司，成立于1995年，其涉足的投资领域遍布山东、广西。该公司曾宣布与俄罗斯电网集团股份公司签订了关于俄罗斯的电网改造项目的经贸合作备忘录，俄方估计该项目涉及设备需求量金额将高达1,000亿美元，一度引起世人关注。

　　公司调整募投项目实施方案，主要是文化纸产能严重过剩所致。此次非公开发行从筹备到增发成功时间较长，文化纸市场发生很大变化，目前高档文化纸市场竞争非常激烈，主要造纸企业2009年大幅投资高档文化纸项目导致高档文化纸产能严重过剩。

　　据了解，福建南纸 ( 600163 ) 在2009年10月年产30万吨高档文化纸项目开始投产;行业龙头太阳纸业 ( 002078 ) 2010年3月将一条年产40万吨高档文化纸生产线投产，另外还有一条年产40万吨高档文化纸生产线在建;2011年，华泰股份 ( 600308 ) 也有一条涂布文化纸生产线投产。这些项目将加剧国内文化纸产能激励竞争的局面。

　　公司2009年1-9月实现营业收入16.48亿元，同比减少0.64%;归属于上市公司股东的净利润2,727.92万元，同比下降69.31%;基本每股收益0.06元，每股净资产3.6元，净资产收益率1.38%。

　　截至发稿，银鸽投资报9.16元，与上一交易日持平。