山鹰纸业公司第一季度实现扭亏，主要得益于造纸行业走出低谷，产品价格回升。中国出口有望恢复对公司业绩增长非常有利，但成本上升压力也逐渐显现。

 山鹰纸业  (600567：7.01，+0.2，↑3.09)4月21日公布2010年一季报，1-3月公司实现营业收入8.37亿元，同比增长63.5%；归属于母公司所有者净利润1,995.42万元，同比扭亏为盈，基本每股收益0.04元，每股净资产3.38元，净资产收益率1.1022%，。

公司第一季度实现扭亏，主要得益于造纸行业走出低谷，产品价格回升，加之新产能释放，收入大幅增长所致。

造纸包装行业景气度在2009年一季度是行业低谷，二季度开始持续回升，公司主要产品箱板纸2010年一季度均价为3,700元/吨，较2009年均价上升15.53%。公司年产20万吨高强瓦楞原纸技改工程项目和嘉善新建厂区项目2009年6月份正式投产，新增造纸产能20万吨，新增瓦楞箱板纸产能1亿平方米。

公司属于造纸企业，经营范围为纸、纸板、纸箱制造，公司生产产品出口及公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件进口。公司主营“山鹰牌”各类包装纸板、纸箱及其它纸制品的生产和销售。目前公司采取向下游延伸的策略，在瓦楞纸箱的生产和销售上积极布局，延伸了公司的产业链。

随着主要发达国家经济下降趋势减缓，美国、法国和德国经济也初步显现复苏迹象，中国出口有望停止下降甚至恢复增长，进而产生对瓦楞纸需求增长将对公司业绩增长非常有利。

2009年7月以来，浙江省温州市企业的招工需求突然猛增，温州市劳务市场上用工缺口接近10万人。而经努力调整和应对，受国际金融危机严重影响的珠三角地区加工出口企业状态改观，广东东莞也出现了用工荒。两出口大省的用工荒间接反映海外市场需求正在恢复中。

随着造纸行业景气度回升，成本上升压力逐渐显现，未来将抑制公司业绩增长。

资料显示，近期公司主要原料美国废纸和进口原木浆价格大幅攀升，2010年1-4月美废均价达94欧元/吨，同比上升150.4%；同期北方漂白软木牛皮浆均价高达855美元/吨，同比上升44.48%。

2009年，公司实现营业收入26.94亿元，归属于母公司所有者净利润5,894.85万元；基本每股收益0.14元，每股净资产3.28元，净资产收益率3.72%。拟10派0.6元（含税）

截至发稿，山鹰纸业股价报6.91元，涨幅1.62%。(范大勇)