大自然保护协会(TNC)全球副总裁、首席生态保护官比尔·金(Bill Ginn)显得异常的兴奋。

站在北京万达索菲特酒店歌剧院的一间会议室里，将近1米9的比尔语速很快，嗓音洪亮，加上略有些夸张的动作，给记者的感觉他不是在讲话，而是在高歌。

比尔急于给记者们讲一个他亲自操刀的故事，他觉得，这个故事对中国的环境保护事业来说，有着十分重要的借鉴意义。

12万公顷的森林

这个故事发生在美国本土东北端的缅因州：

大北方造纸公司的一间会议室里。

大北方造纸公司首席执行官兰伯特·贝达德最后一个到达位于米尼诺克特办公楼3层的总裁会议室。简短的介绍之后，他坐在了首席位置，斜靠在椅子上。

“那么，”兰伯特说话带有浓重的法国和加拿大口音，“你们这群森林狂热分子有什么要说的吗？”

比尔此时感到，这个开场白不利于TNC和大北方开展讨论。

“用几分钟时间简单介绍了TNC的背景后，我看了一眼缅因州TNC办事处经验丰富的总裁肯特·沃麦克，暗示他继续讲下去。”比尔说。

肯特用个人的经历接着说，“嗯，我在一个造纸公司的职员家庭长大。我父亲大半生时间都在米德造纸公司工作，这个行业的起起落落曾经是我生活的一部分。”

这时，大北方首席财务官蒂姆·摩根迅速翻了一遍TNC的名片，困惑地问：“比尔……比尔·沃麦克？他是你父亲？”

“对，对，你说对了，他就是我父亲。”肯特内心里默默地感激父亲。

蒂姆兴奋起来：“30年前我在丹顿的米德老楼里为你父亲工作！他是个了不起的人，教会我很多东西。”

有了这层意想不到的私人关系，弥漫在会议室里的紧张气氛突然松弛下来。“几分钟后，我们就开始认真讨论TNC向大北方提出的大胆建议。”比尔说：“这个建议就是借钱给挣扎在生存边缘的大北方，从而换取那片土地的保护权。”

当时是2001年，市场上传言四起，传说大北方已经陷入困境。

100多年以来，这个北方巨人始终垄断着缅因州的林业。这家公司曾经是缅因州最大的土地所有者。

然而，虽然拥有85万公顷土地，有兴旺的造纸厂和木材厂支撑着，大北方仍旧明显地走向衰败。自20世纪80年代中期以来，一系列的新工厂合并和过度扩张，扩大了大北方的规模，却留下了沉重的债务负担。

比尔等人担心，一旦大北方公司倒闭，土地就会被拍卖，落入出价最高的竞标者手中，用于满足债权人的需求，现有的森林就有可能被砍伐。

比尔说，事先，TNC从大北方公司林地经理玛西亚·麦克齐格那里获悉，大北方正处于“一个非常微妙的时期”：无法出售自己名下的土地。因为所有林地都以一纸借据担保给了恒康寿险公司。

在证实了这一情况后，比尔突然来了灵感：如果恒康的借据是大北方出售保护地的障碍，为什么不尝试看看恒康是不是愿意把借据卖给TNC呢？

比尔分析说，这样的交换会打开大北方进行自然债务交易的大门。

3个收购方案

经过几个小时的思考，比尔等人想出了第一个可能的方法，“这将对大北方有利，同时还能达到保护的目的。”比尔说。

这个方案的大致内容是这样的：

尽可能从恒康手中以低价买下借据，但不能答应任何预付要求；交易公园南边山腰上土地的部分债务。在这片土地上，缅因州的公共保护区土地与沿阿帕拉小径的巴克斯特已经连成了一片。

但同时，另一个关键性的问题也存在。“我们知道即使大北方愿意卖地还债，TNC也没有能力支付4600万美元让恒康放弃这块地。”比尔算了一下，TNC最多只能筹集1400万～1600万美元，还有3000多万美元的缺口。“如果我们有希望从恒康那里买断这笔债务，显然我们就必须全额买下这张借据。”

为了解决这个问题，比尔等人想到了第二个方案：

按照比恒康更低的利息贷给大北方不足的3000多万美元，但只有在大北方同意将8万公顷的土地管理权卖给TNC时，才可以采取这个方式。这样，就确保这块地能够永远得到可持续经营，而不会被用于开发。

“为了探讨这个问题，我们来到米尼诺克特的会议室和大北方的管理人员会面。”比尔说，“几个小时后，我们就了解了他们的暗淡前景。实际上，这家公司已经无力支付恒康的借款，恒康的会计就在隔壁研究账簿，准备取消大北方的抵押赎取权了。大北方当时正迫切需要400万美元现金。”那时已经是6月份了，要挽救这家公司就必须在8月份完成这笔交易。

几天时间里，比尔等人又拟定了第三份交易方案：TNC用4600万美元买下恒康的担保借据，另外增加400万美元现金。大北方卖给TNC大约1.7万公顷土地，抵消1400万美元债务。TNC以4%的利息贷给大北方3600万美元，换取另外8万公顷土地的管理权。

“但是怎么才能和恒康接触呢？我们想到了一个人，那就是TNC理事会的新成员汉克·保尔森。”比尔说。保尔森是高盛公司的主席，美国最具影响力的商人。

几个星期以后，TNC和恒康完成了交易。

TNC以票面4600万美元的价格从恒康手中买下了这张借据，不需要支付预计罚金。但TNC必须到9月30日让恒康的账目中不再有这笔贷款。

据比尔说，就在上一年，恒康刚刚公开发售股票，不愿在每季度的报告期间看到账面上还有拖欠借据。早些时候，评级机构穆迪刚刚把恒康的债务评级从AA1降到AA2，恒康再也经不住更多的负面消息了。

同年8月23日，整个交易和贷款手续完成。

比尔说，在接下来的几个月中，米尼诺克特东部的工厂重新开工，其主要生产环节也开始了现代化进程。今天，两个工厂都在运营当中，而当地整个行业也在恢复。

环境、社会、商业三赢

在TNC，还有另外两则成功的案例一直让比尔津津乐道。

2003年，美国国际纸业公司因为资金周转出现困难，欲出售新罕布什尔州17.1万英亩价值3200万美元的自有森林。这片森林占去该州4%的面积，且具有相当高的自然保护价值。但是没有一家保护机构能够有实力买断这片森林。

为了保住这片森林，TNC联合其他商业公司和保护组织各显神通——Lyme木材公司花1200万美元购买其中14.2万英亩森林，承诺进行可持续利用式的采伐和管护；TNC用500万美元购买了2.5万英亩，这是其中最重要的一片原始森林，实现TNC的科学家管理下的保护；TPL(公共用地基金会)用1500万美元买下剩余的4000英亩森林，作为可供公众旅游休闲，但不允许砍伐。

TNC通过这种灵活的融资手段最终实现与商业公司的合作共赢，完成了交易并实现了有效保护，成功地帮助国际纸业公司摆脱了困境，同时满足了各方在商业和保护方面的利益。

另一则案例发生在智利。

几年前，智利一家拥有14.75万英亩森林的造纸公司因欠下巨额债务，面临破产的命运；同时，这片具有很高生态价值的森林也前途未卜。如果这片森林被其他商业公司收购，则面临被过度开发的命运。

该公司把这片森林的债权委托给美国的福利特·波世顿财务公司进行资产清算并准备拍卖。

TNC得知此信息后，通过美联银行的CEO(其也是TNC董事会成员)与福利特·波世顿财务公司的CEO协调，在福利特·波世顿财务公司的配合下，TNC与智利的其他债权银行成功地完成了相关交易。TNC同时进行多方游说，努力说服所有潜在的买家放弃竞标，终于以最低价格730万美元(实际估价为1000万美元)拥有了该片森林的所有权。

这次成功的运作，使智利这片森林免遭被毁的命运。

“在金融危机背景下，如何创造新的生态保护的市场和激励机制，使我们能够实现自然保护与经济可持续发展的未来。也许，这将是自然保护的一个机会。”比尔说。

联系中国的环保实践，比尔认为，中国已经有2400多个保护区，这些地方占到全国国土面积的15%以上，都是政府负责管理。但是如果忽视了国土中另外85%的地方的自然保护，那么保护将不会是成功的。

TNC在1998年进入中国，与中国政府相关部门合作，共同开展了包括全国生物多样性保护远景规划、森林可持续经营、自然保护区建设、可持续流域保护与管理、缓解气候变化，以及滇西北“三江并流”地区自然与文化遗产的各类保护项目。

“我们常说自然资源是人类赖以生存且难以再生的财富，可是我们是否真的能把商业和自然保护有效地统一起来？”比尔认为，借助融资、债权、税收、贷款等多种金融工具，就有可能实现环境、社会和商业“三赢”的梦想。