福建南纸受洪灾影响，主营业务运营将受到一定影响，但对公司业绩影响不大。在建的新闻纸林纸一体化项目，对未来业绩增长提供有力支撑。

 福建南纸 (600163：4.45，0，↓0)6月25日发布公告称，6月14日以来，南平市连续降大雨至暴雨。受6月18日超强暴雨和6月22日晚至23日早晨的连续降雨影响，公司被迫安排四抄车间、二抄车间、化碱系统、300吨日脱墨浆等生产系统计划停产检修约7天。

公司受洪灾影响，主营业务运营将受到一定影响，但对公司业绩影响不大。目前公司经营虽然较2009年有大幅改善，但由于很多在建工程还在建设期，不能贡献业绩，因此仍然处于亏损状态，暂时停产对2010年整体业绩影响较小。

资料显示，公司2010年一季度营业利润仍亏损4,466.67万元，在纸产品大幅涨价的情况下，主营销售毛利率为-2.24%。在盈利能力如此之弱的情况下，如果设备没有被暴雨淋湿损坏，停产可能使公司营业亏损反而有所减少。

公司是中国最大的新闻纸生产商之一，年产新闻纸30万吨。公司生产的“星光”牌新闻纸，92％靠的是废纸再生利用，每年可减少木材消耗70多万立方米，同时实现了白水100％的循环利用，每年可为南纸创造效益2,000多万元。

公司通过充分利用现有资源进行环保技术升级，实现自给自足，并降低公司生产成本，对未来业绩有所提升。随着国家环保要求的提高，公司投资过氧化氢项目以及对五台煤粉锅炉增配脱硫系统。另外，公司还在2009年12月收购龙纸公司，有利于公司低成本扩张。龙纸公司在龙岩市丰富的林木资源将为公司进一步做强造纸业务提供有力的资源支撑。

值得指出的是，在建的新闻纸林纸一体化项目，具有较好的盈利能力和清偿能力，并且有一定的抗风险能力，对公司未来业绩增长提供有力支撑。

据披露，公司年产18万吨低定量胶印新闻纸林纸一体化项目，总投资为14.19亿元。08年3月公司以每股5.73元非公开发行17,500万股A股，募集部分资金人民币9.79亿元，其中公司控股股东福建轻纺控股认购3,000万股。该项目纸浆部分建成投产后，可新增年均销售收入73,387万元，年均实现利润总额9,133万元，内部收益率达11.31％，投资回收期（含建设期二年）9.1年；原料林基地部分建成投产后，年均销售收入13,367.8万元，年均净利润6,093.3万元，投资年收益率17.5％，其中建设期5年，生产经营期12年。

公司目前仍持有上市公司 兴业银行 (601166：24.35，+0.06，↑0.25)101.3万股， 青山纸业 (600103：3.89，-0.02，↓-0.51)6,900万股，虽然原始成本非常低，兴业银行约1.5元/股，青山纸业约1.86元/股，投资收益对未来业绩提升产生积极影响。

2010年一季度，公司营业收入4.28亿元，同比增长75.26%；归属于母公司所有者净利润-0.36亿元，同比减亏71.85%；基本每股收益-0.05元，每股净资产2.54元，净资产收益率-1.96%。

截至发稿，福建南纸报4.53元，下跌0.08元（-1.74%）。(范大勇)