今日，中国最大的纸业公司晨鸣纸业发布业绩预增公告，公司上半年实现净利润约6亿元，同比增长约250%—300%，实现基本每股收益约0.29 元。

公告表示，业绩增长高的主要原因是2010 年上半年，造纸行业市场情况出现好转，产品价格上升、毛利率提高，相比2009年同期受金融危机影响后的业绩有了明显回升。

据了解，2010 年公司基本无新增产能的投放，业绩增长与否主要依赖行业的复苏程度以及浆线复产带来的成本节约。

晨鸣纸业主要经营制浆、造纸业务，机制纸收入占公司全部营业收入的比重达到95%，毛利对公司整体经营贡献达90%，主导产品包括铜版纸、白卡纸、双胶纸、新闻纸和轻涂纸等，较为平均的品种构成有利于维持公司的稳定性，提升行业弱势下的抗风险能力。

虽行业普遍在出口上受金融危机影响国外盈利有所下降，但晨鸣由于在国内的业务占比重较大，市场影响相对较小。2009 年晨鸣纸业在中国大陆内销业务仍保持占比最大，比重为87%，同比减少了2.66%。而收入增长最快区域是美国，增幅为216.40%，日本次之，增幅110.20%。

国泰君安研报表示，在浆市价格持续大幅上涨的背景下，公司木浆生产线已全部启动且产能发挥充分，显示出成本上升时期的竞争优势。公司本部有近90 万吨的纸浆生产能力，其中化学浆15 万吨，杨木化机浆7 万吨（用于铜版纸生产），机械浆18 万吨（用于白卡纸的生产），另有50 万吨的废纸脱墨浆（用于文化纸和新闻纸生产）。可满足近70%的用浆需要。

而晨鸣纸业目前有多个计划募集资金的项目，目前湛江70 万吨木浆项目共完成了总工程量的35％左右，预计11 年下半年投产。45 万吨高级文化纸项目预计于2011 年4月投产，寿光本埠80 万吨高档低定量铜版纸预计2011 年5 月投产，国际物流中心及配套铁路专用线项目预计于2011 年5 月份完工。60 万吨高档涂布白牛卡纸项目仍在进行，但会延期。新项目的业绩贡献预计将在2011年下半年逐渐体现出来。

目前在建的年产9.8 万吨中高档生活用纸项目可能在2010 年年底实现投产，是未来业绩增长点之一，业绩贡献主要在2011 年。(吴菲菲)