近期,工信部于近日公布了各行业落后产能企业的淘汰名单,其中造纸行业为279 家企业,共465 万吨产能,较之前公布的423 万吨的淘汰目标增加了42 万吨,增幅为9.93%。并且,工信部要求必须在今年9 月底前关闭。后期淘汰有望继续保持较大力度。以目前工信部及造纸协会在落后产能淘汰方面的态度来看,后期造纸行业落后产能的淘汰将继续保持较大力度,“十二五”期间的淘汰量将与“十一五”期间持平,即1000 万吨左右。

落后产能的淘汰,将加速行业集中度的提升,进而扩大龙头的企业的市场份额,导致行业利润向龙头企业集中。因此,落后产能的淘汰不仅在一定程度上缓和了供需矛盾,同时更为大企业腾出了市场间,该市场份额将被大企业所瓜分。

虽然与我国造纸行业1亿吨左右的产能相比,465 万吨的淘汰量占比仅为4.5%左右,对行业整体供需情况影响较小,更不会改变现期行业供过于求的态势。但淘汰的落后产能中,几乎均为中低档文化纸和包装纸。因此,大量的落后产能淘汰将对文化纸和包装纸的市场供需产生短期影响,在一定程度上会改善供需关系,纸品价格有望提升。

库存方面,中下游库存已逐步见底,行业中下游自5月开始的“去库存”行为有望结束。其中以白卡纸最为明显,截至7月底,中游的库存仅为20天,较前期5月库存27.5天出现了较大幅度的下滑,并与去年9月的库存水平相差不多,而下游印厂库存则一直保持较低水平,库存量也只有10天。

9月份开始,多数纸品将进入消费旺季,需求量有望呈现较为明显的上升。下游消费量的明显上升将带动中下游进行储备库存的行为。

因此,消费旺季的来临,加上中下游库存见底,将导致后期造纸生产企业后期销售量的回暖,同时纸品价格和盈利水平也有望触底回升。