一面是快马加鞭地淘汰落后产能，一面是马不停蹄地新建产能扩产。

相关造纸上市公司近来纷纷加速产能扩张布局。景兴纸业[7.33 -0.41%]日前发布定向增发预案，计划募资不超过9.5亿元用于年产6.8万吨绿色环保再生生活用纸项目。这是继山鹰纸业[5.44 1.12%]宣布募资不超过12.4亿元用于年产45万吨造纸项目、太阳纸业[11.58 2.30%]合资建设年产40万吨食品包装卡纸项目以来，近期又一家上市公司宣布采取新建产能的方式进行扩张。

从造纸公司已披露的上半年业绩数据来看，在行业景气度回升的背景下，产能扩张成为多数造纸上市公司重要的业绩亮点。WIND统计显示，22家造纸公司中有14家通过半年报或业绩预告的方式亮出了中期成绩，总体来看业绩实现大幅增长。其中有11家公司上半年业绩同比实现增长，冠豪高新[12.48 0.32%]、景兴纸业、晨鸣纸业[7.46 1.36%]等9家公司实现或预计净利润增长幅度在50%以上。

上述造纸公司上半年业绩之所以高速增长，外因是造纸市场好转、产品价格整体上升，内因则大都得益于新项目投产或达产。合兴包装[17.77 0.79%]在半年报中表示，今年上半年营业总收入同比增长85%，主要原因是2009年新设子公司投产后销售陆续增加以及扩建项目投产增加销售额，公司目前在建生产线产能3.3亿平方米。从岳阳纸业[9.28 1.98%]、博汇纸业[8.12 2.53%]等公司披露的相关情况来看，上半年新建产能盈利逐渐释放，也推动业绩的快速增长。有分析人士指出，上述公司处于快速扩张时期，未来看点仍然在于产能扩张及由此带来的规模效应。

统计数据显示，上半年国内纸及纸板累计生产量为4927万吨，同比增长15.7%，造纸行业上半年累计完成固定资产投资625.66亿元，同比增速17%。有观点认为，9月份多数纸品开始进入消费旺季，下半年需求量有望进一步上升。

国泰君安[99.28 0.00%]分析师王峰表示：“造纸行业整体面临供过于求的局面，考虑到部分纸产品的供给压力，预计下半年纸产品市场价格将高位调整，盈利能力、毛利水平难以扩大。受益于下游需求的支撑，卫生用纸和包装纸将是景气度最高的两个纸种。”

此外，造纸行业淘汰落后产能被不少市场人士视为对上市公司的利好。国家为完成节能减排的计划，公布了过剩行业落后产能的淘汰指标，落后产能必须在今年9月底前关闭，其中浆纸需淘汰产能明细达到465万吨。但在列入淘汰名单的多达20个省区的279家造纸企业中，没有涉及一家上市公司。

来自齐鲁证券的分析指出，465万吨的淘汰量与目前我国造纸行业1亿吨左右的产能相比，占比仅为4.5%左右，对行业整体供需状况影响有限，但落后产能的淘汰也腾出了市场空间，将加速行业集中度的提升，进而扩大龙头公司的市场份额。（张 珈）