当前棉花价格高位持续，使得溶解浆(深加工后的造纸浆)对其替代效应显著，景气高企。

    加总国内现有产能及新建和拟建产能，在2013 年之前仍难以弥补供给缺口，且预测棉花未来2 年将仍呈现短缺状况，因此预计本轮溶解浆景气有望持续1-2 年。

    据测算，未来三年国内溶解浆需求将达到228 万吨，而当前国内溶解浆产能不足30 万吨，缺口将近200 万吨。当前融溶解浆价格高企，吨浆净利高达4000 元以上，毛利率接近50%，净利率高达30%。

    长期来看，溶解浆盈利能力将伴随产能的不断扩张而呈下滑趋势，因此先进入者先得利，竞争优势将主要体现为项目建设速度和运营效率。