对于连亏3年的*ST金城（000820，收盘价5.88元）来说，在4月22日披露2010年年报之后，公司就将面临暂停上市的命运。不过令人震惊的是，就在“生死危机”日益临近之时，公司控股股东锦州鑫天纸业所做的并不是力挽狂澜，而是疯狂套现！

    公司面临“暂停上市”

    *ST金城今日公布了一则减持公告，2011年3月22日，控股股东锦州鑫天纸业通过大宗交易平台，以5.81元/股的价格出售公司股份1000万股，占总股本的3.47%。

    需要指出的是，这一次减持为2011年1月11日*ST金城披露《简式权益变动报告书》后锦州鑫天纸业的第二次减持。锦州鑫天纸业第一次减持 257.75万股，占公司总股本的0.9%。两次共减持1257.75万股，占公司总股本的4.37%。而在上述减持以后，锦州鑫天纸业的持股量也降至了 4329.09万股，仅占公司总股本的15.04%。

    对于任何一家上市公司来说，遭遇控股股东如此大力度的减持已均属罕见，更为特殊的是，*ST金城本身就是一家即将暂停上市的公司。

    就在锦州鑫天纸业大肆减持的3月22日，*ST金城才发布了“可能被暂停上市的风险提示公告”，由于公司2008年和2009年连续两年经审计的净利润为负值；2010年经公司财务部门预计亏损4.8亿元~5亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，若公司2010年继续亏损，公司股票将自 2010年年度报告披露之日起停牌，深圳证券交易所将在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市交易的决定。

    股价演绎最后疯狂？

    一位业内人士指出，从目前的情况来看，*ST金城被暂停上市一事，几乎可以用已成定局来形容，就算公司立刻启动资产重组也不能幸免。不过，从近期的走势来看，巨大危机阴影笼罩之下的*ST金城，股价却走的非常强势。

    截至昨日收盘，3月以来公司股价的区间涨幅已经达到了13.51%，这一时间段内最大区间涨幅更是超过了18%，远远超过上证指数同期1.5%的涨幅。而谁又能想到，在*ST金城股价不断上涨的同时，锦州鑫天纸业却在不断地撤退。记者发现，锦州鑫天纸业的套现行动其实早已开始，今年 的1月6日、7日和11日，*ST金城就连续发布公告披露其减持行为，而在去年12月14日，公司也公布了涉及锦州鑫天纸业的减持公告。

    对于控股股东的疯狂减持，不少投资者认为是在暂停上市前的套现出逃，也有一部分投资者提出可能是为重组做铺垫，而这种猜想可能正是导致股价“越减越涨”的重要原因。

    对此，上述人士指出，确实有一部分较为激进的资金会在停牌前夕，重金豪赌一些具有重组预期的公司，引发停牌前股价的疯狂，但是需要指出的是，由于可能到来重组的不确定性，停牌时间长短的不确定性，这种投资中蕴含着重大的风险。

    无论如何，在不足一月之后的4月22日，*ST金城就将暂停上市，而在停牌前的这一段时间中，普通投资者还是谨慎观望为上。2