10日，有媒体报道称湖北金环再曝污染黑洞，随后又有消息称湖北金环相关负责人承认，公司的生产线曾被要求停产，公司也予以了停产。但是，这么重要的消息公司却没有公告过。

　　消息称，公司被要求停产的生产线生产化纤重要原材料浆粕，而浆粕产生的污染恰恰就是黑液。同时，据湖北金环历年财务数据和有关公司停产、环保达标等方面的消息显示，公司的停产期恰好就是大幅亏损的时期。结合绝大部分同业上市公司同期盈利的情况，公司此前对于亏损的解释：“主要原材料价格仍在高位运行，特别是库存原材料价格较高，使生产成本大幅度上升”可能不是亏损的全部原因，停产对业绩的影响被公司刻意隐瞒了。

　　黑液风波

　　日前，有媒体前往湖北金环所在地实地探访了该公司的污染问题，发现湖北金环工厂周边多处排出的黑液未经有效处理直接排进土坑，存在污染地下水的可能。

　　根据环保工程师的表述，黑液是未经处理的工业废水，若属于浆粕黑液，则具有强碱性，对人体造成危害。而泥土围起来的池子会对地下水构成污染，根本达不到环保要求。

　　消失的投入

　　公司今年以来在环保方面的投入达3000多万元，有史以来累计投入近2亿元。至于这部分环保投入有没有在公告中进行披露，刘主任称，这部分投入没有单独作为一项进行披露，而是分列在不同的科目里面，有些投入计算到了材料等地方。

　　在2011年半年，湖北金环的“固定资产-原价合计”一项中，房屋、建筑物、办公及电子设备、机器设备的期末余额较期初均没有增加，仅是运输工具一项增加了20多万元。显然，这里面没有体现公司投入3000多万元治理污染的环保设备的购买。

　　此外，报告中的“工程物资”一项，“专用设备”没有增加，“专用材料”反而减少。显然，这里面也体现不出环保设备的购入。难道环保设备是2010年购买的?

　　公司其他固定支出增加得很少，仅有机器设备一项增加了约160万元。难道，3000多万元的环保投入中，买设备只需要160万元?

　　此外，公司2010年底在专用设备上也没有增加投入，专用材料仅增加了几万元。

　　那么，湖北金环3000多万元的环保投入，到底体现在哪里呢?

　　停产瞒而不报

　　据2011年1月份《襄阳日报》的一篇报道中提及，“去年5月27日，市环保局曾要求金环公司将其污染最大的制浆厂一车间停止生产，二车间的产量压缩50%，制浆不超过45吨/天，以通过产品的限停产减少污染物的排放”。

　　显然，根据该报道，湖北金环在2010年曾停产。然而，湖北金环的刘主任在接受采访时，一开始对被要求停产一事予以否认。

　　刘主任表示：“环保部门从来没有要求公司停产，而公司因为市场原因主动停过一部分，是由于在污水处理改造前，停了一条生产线。而且停的生产线并不是生产棉浆粕的。”

　　在得知《襄阳日报》报道后，刘主任又改口称，生产线停掉是因为环保标准的不断提高。并表示，生产线是在环保局要求停产前，公司主动停的。

　　对于停掉的生产线生产的产品，刘主任表示是生产棉浆粕的。而具体的生产线停掉和复产的时间，他表示记不清楚了。但他指出，当时复产也是经过环保部门允许的。

　　然而，2009年至今，无论是临时公告还是定期报告，公司就没有发布过关于公司生产线停产的公告，也没有对生产线被环保部门勒令停产作过表述。

　　停产期现大额亏损

　　停产对湖北金环的业绩有没有影响呢?

　　湖北金环今年三季报显示，公司今年前三季度亏损约6000万元。并预计2011年全年累计净利润-8100万元至-7100万元。

　　值得注意的是，湖北金环的亏损可以追溯到2010年中报。在2010年一季报盈利769万元的情况下，2010年中报亏损1929万元。这一时间点，与媒体报道的“2010年5月27日污染最大的制浆厂一车间停产”相吻合。不过，当时湖北金环将亏损的原因归罪于：原材料价格同比大幅上涨，使生产成本大幅度上升。

　　而对于今年上半年巨幅亏损的原因，湖北金环表示，“主要原材料价格仍在高位运行，特别是库存原材料价格较高，使生产成本大幅度上升，亏损状况仍然比较严重。”

　　然而，湖北金环将亏损的原因归结为化纤行业的大背景，但事实上，其他化纤企业却“过得不错”。

　　统计发现，根据三季报，30只化纤股中，仅有5只股票录得亏损。而除去ST股，则仅有湖北金环、澳洋科技(002172)、吉林化纤(000420)3只股票亏损。

　　实际上，吉林化纤的主营与湖北金环很像，既生产粘胶长短纤，也生产浆粕。资料显示，虽然三季度亏损也源于“产品价格下降幅度远大于原材料价格的下降幅度”，但公司上半年是盈利的，盈利原因为“粘胶长丝及竹纤维的销售价格比去年同期有所上升，由于销售价格上升，粘胶长丝及竹纤维毛利率均上升所致。”

　　化纤产品在去年底今年初曾有几波明显的涨价，不少化纤公司业绩大幅波动。但湖北金环2011年中期就亏了5085万，第三季度仅增加亏损约900万元。值得注意的是，湖北金环亏损额大幅缩减的时间刚好又与当地媒体报道的“公司6月前后完成达标排放”的时间点相吻合。

　　为什么浆粕生产线的停产和复产，会与公司业绩有上述巧合呢?

　　浆粕实际上是粘胶纤维非常重要的原材料。资料显示，在纺织产业链上，从上至下依次为：棉花、棉籽、棉短绒、棉浆粕、粘胶短纤、人棉纱、纺织服装。

　　由此可见，棉浆粕是粘胶纤维的原材料，即湖北金环主要产品的原材料。据公司早期公告显示，公司的化纤浆粕产能能达到4.5万吨/年。不但自给，还可以对外销售。

　　显然，棉浆粕的停产，将直接导致湖北金环的生产“无米下锅”。然而，浆粕污染严重，其主要污染就是产生强碱性黑液。