近日，汇胜集团股份有限公司在证监会网站公布了首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。记者经过梳理招股书发现，汇胜集团存在资金链紧张、高新技术企业资质认定存疑等问题。

　　资金链紧张偿债压力大

　　汇胜股份主要从事纸管原纸、绝缘纸板等产品的研发、生产和销售。

　　汇胜股份2009年、2010年、2011年的资产负债率(母公司)分别为76.06%、63.99%、64.72%。高企的资产负债率，反映公司面临着较大的债务压力。而作为衡量企业短期偿债能力的重要指标，公司的流动比率和速动比率亦不理想。2011年末，汇胜股份的流动比率和速动比率仅为1.00和0.82，表明公司面临着较大的短期偿债压力。2011年，公司票据贴现利息从458.95万元上升至1085.53万元，从侧面印证了其资金链趋紧的事实。

　　与此同时，为了取得银行借款，公司还将自身的大量资产包括房屋、土地使用权，甚至是公司的产成品用于抵押或质押。截至2011年期末，公司用于抵押的固定资产的账面净值为6939.34万元，用于抵押土地使用权的价值为7140.90万元。若公司不能按期归还银行借款，上述资产可能面临被银行处置的风险。

　　两方面不符合高新资质

　　据披露，2010年9月，汇胜股份被认定为高新技术企业(有效期3年)，适用15%的企业所得税税率。

　　然而记者阅读其招股书发现，公司在某些方面并不符合《高新技术企业认定管理办法》的相关规定。在汇胜股份的职工中，大学本科及以上学历的职工人数为96人，占总人数的比例为11.29%，大专学历人数为148人，比例为17.42%。这一比例并不符合《高新技术企业认定管理办法》所规定的“具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上”。

　　2010年6月，汇胜股份曾因超标排污而被当地环保部门处以28.87万元的罚款。而《高新技术企业认定管理办法》规定，“已认定的高新技术企业，有环境等违法、违规行为，受到有关部门处罚的，应取消其资格”。几个月前还超标排污被罚款，而这之后竟能被认定为高新技术企业，这不禁令人生疑。

　　利润高度依赖政府补助

　　据招股书披露，高新技术企业所得税优惠对汇胜股份2010年度、2011年度净利润的影响金额分别为585.73万元、766.73万元，分别占当期净利润的11.41%和10.40%。根据之前调查，公司在某些方面并不符合《高新技术企业认定管理办法》的有关规定。倘若公司的高新技术企业资质存在变数，则公司未来的经营业绩及盈利能力将会受到相应影响。

　　与此同时，2009年至2011年度，汇胜股份的营业外收入分别为1983.85万元、2203.24万元、1177.84万元，其中主要为政府补助。特别是2009年和2010年，政府补助分别为1527.50万元和2053.50万元，分别占到同期利润总额的24.92%和30.51%。可见公司的业绩对于政府补助也存在一定的依赖性。

　　就上述问题，记者曾致电汇胜集团，但截至发稿时，未收到对方回复。