又逢中报披露季，上市公司为粉饰业绩，各种名目的补贴闪亮登场。

　　上海一位研究员向《金证券》透露，“政府补贴对上市公司的意义不同，有的是雪中送炭，有的只是锦上添花。但政府补贴公告集中在6月发布，是上市公司和地方政府形成的一种默契。”

　　造血不足业绩粉饰仅能一时

　　市场人士普遍认同的观点是，政府补贴有很多是为了粉饰中报。银鸽投资就是其中一例。虽然银鸽投资6月份获得的财政补贴并不多，但鉴于去年净亏22545.91万元，1203.48万的政府补贴十分惹眼。

　　银鸽投资公告称，子公司漯河银鸽生活纸产有限公司引进高新技术生产设备，漯河市政府为促进公司产品科技研发，加快技术革新，拨付科技扶持资金1100.48万元。此外，公司下属四川银鸽竹浆纸业有限公司收到泸州市财政局拨付的工业节能专项资金103万元整。银鸽投资证券部人士告诉《金证券》记者，“政府的补贴不具有延续性，明年不一定会有。并且这次补贴将计入公司营业外收入。”

　　《金证券》记者注意到，今年银鸽投资获得的补助不止这一笔。早在今年4月，漯河市政府就向公司第六生生产基地拨付科技扶持资金1400万元。尽管公司一季度净利润为-3512.43万元，但在连续补贴之下，公司的业绩走向令人关注。银鸽投资证券部人士一再向《金证券》强调，“公司仅仅是去年出现亏损，目前已完成产品结构调整，今年12万吨生活纸项目即将投产，做大做强主业，有可能会扭亏为盈。”

　　不过上述研究员告诉《金证券》，“公司即使扭亏为盈，也避免不了补贴依赖症的尴尬。”

　　在经济转型期，部分企业获得补贴可以理解。经济面临下行风险，公司利润空间日益压缩，政府实行补贴政策，有助于上市公司做大做强。但是，如果企业自己的创新、变革力度薄弱，造血机能不足，财政的输血只能救得了一时，救不了一世。