引入央企重组之后，岳阳林纸大股东湖南泰格林纸集团股份有限公司(简称泰格林纸集团)并没有扭转乾坤。6月20日，陷入困境的泰格林纸集团欲变卖资产和减少退休员工的补贴缓解资金压力，此举引来退休员工大规模围堵厂门讨要说法。

　　退休员工堵门讨说法

　　“这个事情现在还没有解决呢，得到明天才有消息。因为要减掉退休员工的补贴，这几天这些员工就把公司的大门堵了，公司今天在开会商讨，得明天才有答复。”泰格林纸集团一位员工张宇(化名)在电话中告诉记者。

　　泰格林纸集团为岳阳林纸的控股股东，目前是湖南省规模最大的造纸企业，此前，泰格林纸集团深陷前董事长王祥被“双规”及遭遇金融危机打击，深陷财务危机。

　　2010年9月，央企中国诚通集团所属中国纸业总公司出资25亿元，重组泰格林纸集团，成为其控股股东。

　　湖南泰格林纸集团有限责任公司前身为岳阳造纸厂(亦为岳阳林纸前身)，此后通过不断兼并重组，并发起成立岳阳林纸并推动上市，旗下包括岳阳林纸、湖南沅江纸业有限公司以及洪江纸业有限公司等。

　　张宇告诉记者，上述围堵泰格林纸集团大门的员工主要系改制前岳阳林纸的老员工，据其介绍，自6月20日起，上百名岳阳林纸退休员工因为相关退休补贴的事情，向公司讨要说法。

　　“泰格林纸集团和北京的中国纸业总公司重组之后，泰格林纸集团依旧亏损，中国纸业派来的管理人员，现在要变卖一些国有资产和取消退休工人的福利，想用这些钱来补它的漏洞，”张宇称，泰格林纸集团管理者面对亏损的现状，欲变卖相关资产盘活资金，以及减少退休员工的福利减少相关开支，而这引发了退休员工的不满，招来退休员工维权行动。

　　张宇介绍，泰格林纸集团已经开始变卖一些资产了，上述离退休员工有2800人左右，泰格林纸集团欲取消离退休员工的包括水电、医疗补贴以及定期下发的油米物质，“这些补贴每人每年大约3000元。”

　　据记者粗略计算，若裁剪上述补贴，泰格林纸集团将每年减少约800万元支出。

　　“退休员工维权的事情好像没有，具体情况不是很清楚，”对于上述情况，泰格林纸集团总部行政大楼办公室一工作人员对《每日经济新闻》记者表示，随后其又称，“我们公司好像已经和解了，不是什么特别大的事情。”

　　“这个事情和岳阳林纸有没有关系很难说，岳阳林纸是泰格林纸集团的母体，现在是旗下子公司，”张宇说，“现在这些退休工人补贴主要是泰格林纸集团所发，是改制之前岳阳林纸集团老工人，也有少部分改制后退休的员工。”

　　“据我所知这是控股股东的事情，退休员工是社会人员，不是我们公司员工，这些员工在找大股东的麻烦，好像是退休政策分歧，具体情况要问大股东，事情对我们基本没有影响。”岳阳林纸证券部工作人员对记者表示。

　　据记者了解，2007年底离任的泰格林纸集团前董事长王祥，在一年后的离任审计中被发现了财务造假、虚报利润等问题，2009年2月，王祥被“双规”以及被判刑，此后才有了中国纸业总公司的重组。

　　“之前为了做大做强，王祥基本是靠银行融资贷款，”张宇称，企业背了很大利息包袱，加之行业形势不好之下，泰格林纸集团摆脱困境已不能单纯靠银行信贷，“继任者没办法继续弥补漏洞，要把资金收回去，只能变卖资产和把工人工资降下来，紧接着就是把退休员工的补贴也降下来。”

　　行业形势依旧严峻

　　由于泰格林纸集团不是上市公司，无法查看其财务状况。不过，通过其旗下核心子公司岳阳林纸的经营状况或可见一斑。

　　近两年来，受累于造纸行业的不景气，造纸产品价格呈现下跌态势，岳阳林纸也陷入困境。

　　2012年下半年以来，受宏观市场持续低迷以及印刷行业改革影响，下游纸张需求乏力，而新增的产能充分释放，造纸业遭遇前所未有的严峻局面，产能结构性过剩、恶性竞争、价格下探、利润下降。

　　根据Wind数据，2012年，造纸行业实现主营业务收入6888.06亿元，同比增长6.87%;利润总额342.86亿元，同比增长3.61%，利润的增长只有收入增长的约一半，行业利润率明显下降。

　　其中，岳阳林纸以造纸业为主的综合毛利率由2010年的20.95%下降到2011年的18.91%，2012年进一步下降到15.06%。受上述因素影响，岳阳林纸盈利水平呈下降趋势，2010年至2012年，实现利润总额分别为3.13亿元、1.62亿元和-2.59亿元，2012年净利润亏损2.2亿元。

　　岳阳林纸披露的一季报显示，受行业景气度持续低迷影响，公司延续了经营亏损的状况。2013年1月至3月，实现营业收入14.54亿元，净利润则亏损9800万元。

　　然而，与此同时，类似于泰格林纸集团受累银行利息负担，岳阳林纸的财务费用也逐年大幅攀升，2010年至2012年，费用合计分别占营业收入的16.79%、17.38%及19.47%。期间费用中财务费用占比逐年提升，近三年财务费用分别占期间费用的39.66%、43.14%及47.86%，岳阳林纸称，主要系收购骏泰浆纸后的债务负担加重，利息支出加大所致。

　　截至2013年3月底，公司合并资产总额170.3亿元，负债合计118亿元，资产负债率为69%。

　　为缓解财务压力，6月24日，岳阳林纸公告发行8.5亿元公司债即将上市，主要用于偿还部分银行贷款与补充公司流动资金。

　　不过，对于上述8.5亿元公司债，在5月27日，联合信用评级公司将其评级展望为“负面”。联合信用评级公司分析师刘洪涛认为，近年来造纸行业景气度低，市场竞争激烈，对公司经营产生不利影响，且公司近年来盈利水平呈下降态势。另外，公司债务规模较大，债务负担较重，而每年大规模的折旧费用也对公司盈利形成一定不利影响。