中冶纸业银河有限公司(下称“银河纸业”)，坐落在山东临清市，是山东省六大纸业集团之一。近期，其仍与以往一样，保持着70%以上的开工率。近6000名员工，大部分并未意识到这样一家满载荣誉的老牌国企，债务危机正在步步发酵。

　　6月21日，按惯例是各银行流动性贷款的付息日。正如13家贷款行预期，这一天，银河纸业未能如期付息。此前的6月5日，北京银行5000万到期贷款未能收回;6月20日，工行和华夏银行分别有4000万和3600万贷款到期。此外，未能按期收回的还有交行两笔近900万的信用证贷款，及交银租赁2205万的租金。据统计，截至6月初，银河纸业剩余未还银行贷款约34亿元(包括未到期贷款)，未付融资租赁款6.8亿元，共计40余亿元。

　　在诸多债权人看来，银河纸业之所以出现债务危机，主要是新股东中国诚通控股集团(下称“中国诚通”)消极处理债务所致。但银河纸业方面表示，目前企业承受的贷款利率偏高，只是希望银行续贷并下调利率。

　　目前，13家银行和2家金融租赁公司，联合成立了维权工作小组。但在拒绝了中国诚通关于剥离银河纸业优质资产和40%债务成立新公司的解决方案后，工作小组至今未能有机会与中国诚通再次协商。

　　中国诚通接手中冶纸业

　　银河纸业原是中冶纸业集团(下称“中冶纸业”)子公司，与中国诚通的渊源还要从今年初中冶纸业划入中国诚通说起。

　　3月8日，中国冶金科工集团(下称“中冶集团”)发布关于所属中冶纸业资产重组公告称，国务院国资委批复同意将中冶纸业集团100%国有产权无偿划转至中国诚通。

　　据审计报告，截至2012年末，中冶纸业资产总额194.1亿元，负债总额186.41亿元，所有者权益7.69亿元。旗下子公司包括上市公司*ST美利、银河纸业、崃山纸业、美利浆纸等。

　　中国诚通则是经国务院国资委批准、拥有林浆纸生产、开发及利用主业的央企。

　　中冶纸业划转至中国诚通时，国资委改革局副局长刘文炳表示，中冶集团经营的纸业是非传统主业;中国诚通是国资委的专业资产经营公司，纸业也是其主业，双方整合能发挥出协同效应。

　　消息人士称，中冶集团在转让中冶纸业时，还给了中国诚通48亿现金作为解决中冶纸业债务负责的资本金;国资委还同意另给30亿元，目前尚未到账。

　　中冶纸业贷款逾期传导链

　　中国诚通接手中冶纸业后，开始对其旗下*ST美利、美利纸浆等子公司债务进行整合。但主要财力是放在对*ST美利的债务剥离上。

　　上述消息人士透露，3月15日，中冶纸业在民生银行的1亿元贷款出现逾期，紧接着3月30日，北京银行贷给中冶纸业的1亿贷款也未能收回。此外，中冶纸业子公司美利浆纸、崃山纸业也出现贷款逾期。

　　银河纸业是中冶纸业主要的利润来源。截至今年4月底，银河纸业今年的销售收入超9亿元，税前利润5700万，税后净利润4300万。

　　但6月5日，银河纸业在北京银行的5000万贷款到期，无法如期归还，出现首笔贷款逾期。随后6月6日，北京银行通过法律手段采取了冻结公司账户、查封资产等诉前保全。6月20日，工行和华夏银行又分别有4000万和3600万贷款到期，亦未能收回。此间，交行两笔近900万的信用证贷款，及交银租赁2205万的租金也遭遇“逾期”。

　　6月21日，按惯例是各银行流动性贷款的付息日，银河纸业最终未能按期付息。

　　至此，银河纸业债务危机全面爆发。据统计，截至6月初，银河纸业剩余未还银行贷款约34亿元，剩未付融资租赁款6.8亿元，共计40余亿元。其中包括多笔2013年3月后发放的贷款，亦有多笔年内到期。

　　中国诚通被指消极避债

　　作为山东省六大纸业集团之一、中冶纸业骨干企业的银河纸业，遭遇债务危机，让十几家债权人深感意外。

　　一位4月份还给银河纸业放款的金融机构项目负责人表示，贷款时考虑到银河纸业现金流一向还不错，加上央企新股东背景，并未考虑到债务重组的风险，曾以为即便中国诚通对中冶纸业债务重组，也不会放弃银河纸业。

　　在这些债权人看来，银河纸业债务危机的爆发主要原因在于中国诚通对银河纸业债务的消极处理措施。但银河纸业相关负责人表示，中国诚通并非消极避债，只是认为在造纸业不景气情况下，目前银河纸业承担的基准利率上浮20%的贷款利率偏高，希望银行续贷并下调利率。

　　但上述消息人士透露，自3月中冶纸业贷款开始出现逾期，一些中冶纸业作为担保方的银河纸业债权银行便开始要求新股东中国诚通追加担保，却遭其拒绝。由此，银行拒绝再为银河纸业提供新的流动性贷款。

　　银河纸业供应商在听闻其股东开始出现逾期贷款后，则纷纷追加应付款比例，这进一步加剧了银河纸业现金流的紧张。

　　更让债权人不解的是，6月6日，北京银行冻结银河纸业公司账户后发现，公司账户现金已所剩不多，而此前工厂一直保持着70%以上的开工率，还并未受到债务影响。

　　“我们听说中国诚通早就把银河纸业的销售回款控制起来了，不进入公司账户，公司的原材料也是由中国诚通买，企业只能直接拿到货。甚至公司员工的工资都由中国诚通派发。”一位消息人士说。

　　但上述银河纸业相关负责人否认了这一说法，其称，因为公司账户被北京银行冻结，所以只能走其他账户。

　　中冶纸业划入中国诚通后，银河纸业总经理和财务总监均来自中国诚通其他下属子公司。

　　此外，5月底，已对中冶纸业逾期贷款采取法律手段的部分银行，发现中国诚通早在3月就将中冶纸业持有的美利纸业和银河纸业的股权做了冻结，进一步加大了债权人追索的难度。

　　为此，15家金融机构在当地市政府、银监局、人民银行参与下，成立了维权工作小组，与中国诚通沟通。

　　6月3日，中国诚通就此提出了一个解决方案，即成立一家新公司中国诚通银河纸业，将原来银河纸业的资产和40%的债务注入新公司，职工人数裁至2000多人，原银河纸业成为新公司的子公司，承担原有的60%的负债以及包袱。同时向银行提出续贷且实行下浮30%优惠利率。

　　这一方案遭到15家金融机构的反对，但自此，维权工作小组未能有机会与中国诚通再次协商，银河纸业债务危机进一步发酵。

　　上述债权银行项目负责人表示，如果中国诚通迟迟没有回应，银行就只能采取法律手段冻结查封银河纸业资产，公司也因此或将面临破产清算。