作为2013年上半年A股市场的第一大牛股，冠豪高新的惊艳表现曾让投资者无不为之咋舌。5月21日，继前一交易日曝光其幕后推手之后，通过公司当天披露的一份简式权益变动报告书，彼时公司股价炒作的路线图也得以浮出水面。

　　此前一天，公司发布股东权益变动的提示性公告称，公司于2014年5月19日收到公司股东林广茂通过邮件转发的关于中国证监会对其出具的《行政处罚决定书》([2014]40号)。而处罚的原因在于，林广茂与其“马甲”合计持股触及5%的举牌红线之后，并没有及时进行公告，直到事发。

　　公司公告表示，自2013年1月起，林广茂账户与“赵某”账户大量买入公司股票，且林广茂操控“赵某”账户买卖股票。

　　2013年3月6日，“林广茂”、“赵某”两个账户合计持有公司3157.7884万股，占公司当时总股本的比例为5.31%(首次超过5%)。

　　截至中国证监会调查日，上述两个账户合计持有股票占公司总股本的比例均超过5%。但林广茂未就该两账户合计持股达到5%比例事项履行相关报告义务，通知公司并予公告。中国证监会决定对林广茂责令改正，给予其警告并处以罚款。

　　二级市场上，冠豪高新股价在去年一季度曾出现大幅飙升，从上年年末的9.14元快速拉升至25.98元，区间涨幅高达184.25%，位居当时沪深两市涨幅榜首席。

　　不过，牛气冲天的节奏却因公司资产重组流产的消息而被打破。此前，公司原拟通过换股方式吸收合并控股股东中国纸业投资总公司下属粤华包B全部股份，从而整合纸业资产的计划，经过近4个月的推进最终还是以失败告终。去年10月21日，公司股票复牌后股价便开始出现断崖式“跳水”，至今也没能再收复“失地”。截至5月21日，冠豪高新终盘报收9.80元。

　　当天，深圳一家私募机构负责人告诉21世纪经济报道记者，“林广茂最初靠炒作棉花期货发家，后转战A股。不过，林广茂在转战A股后，整体业绩并不佳。像他在2013年折腾的冠豪高新，投入资金量大，其间也没有逢高出局，最后却是在为机构‘作嫁’。”

　　炒作路线图曝光

　　当天，冠豪高新发布的简式权益变动报告书已印证了林广茂账户与“赵某”账户就是当时炒作公司股价的主力推手。

　　对此，林广茂表示，操作冠豪高新股票是基于自身的判断，因看好公司的长期发展，以自有资金买入公司股票，并向“赵某”账户转入资金买入公司股票。

　　但因对相关法规学习和了解不够，以致未意识到本人账户及“赵某”账户买卖公司股票合计达到 5%的情形须依法履行通知公司并予以公告的义务。

　　而截至简式权益变动报告书签署日的5月19日，林广茂仍持有冠豪高新股份4033.9766万股，占冠豪高新目前总股本119028万股的 3.39%，“赵某”账户也持有冠豪高新股份4709.1366万股，占冠豪高新目前总股本的3.96%。林广茂账户与“赵某”账户合计持有冠豪高新股份 8743.1132万股，占冠豪高新目前总股本的7.35%。与今年一季度末相比，其持股不变。

　　对照冠豪高新今年一季度季报发现，报告期内，在公司前十大流通股股东中，除了林广茂期末持股4033.9766万股以外，与期末持股4709.1366万股相符的股东为赵嘉馨一人。也就是说，林广茂所称的“马甲”——“赵某”就是赵嘉馨无疑。

　　另据冠豪高新公告披露，去年1月1月22日至1月31日，林广茂曾以11.335-13.51元/股增持了752.071万股，按增持平均价格计算，共投入资金9342.602万元。与此同时，赵嘉馨在去年1月仅试水买入了8.41万股。

　　事实上，冠豪高新股价“坐火箭”正是在去年2月间。在该月，林广茂账户与赵嘉馨账户分别大手笔买入338.9168万股和1355.6722万股，买入价格区间分别为15.17-18.95元/股和14.45-20.32元/股，前后分别斥资5781.9206万元和23568.3612万元，合计高达29350.2818万元。

　　进入3月，冠豪高新二级市场股价已快速拉升至21.00元以上，但林广茂账户与赵嘉馨账户仍在高位继续买入。截至当年3月6日，上述两大账户再度分别增持了268.06万股和522.07万股，投入资金分别达6338.60万元和12099.01万元，合计为18437.61万元。

　　截至2013年度一季度末，林广茂和赵嘉馨两人分列公司第六大股东和第四大股东之位，合计持股3659.67万股，占比6.15%。较2013年3月6日再度增持了501.88万股。

　　等到2013年中期，两人合计持股数量继续增加。除去公司10转10增加的股数外，两人还高位增持了1949.76万股。

　　等到去年四季度，林广茂少量减持了519.98万股至4033.98万股。但“马甲”赵嘉馨持股不变，仍为4709.14 万股。自去年年末至今，这一持股数量均维持不变。

　　为机构“抬轿”

　　对此，前述私募负责人称，从林广茂对冠豪高新的炒作路线图可以看出，其主要还是买入持有为主。“事实上，在触及5%的举牌红线之后，林广茂的两个账户还在高位继续增持。”该负责人表示。“而真正受益的则是高位出逃的一众机构。像最初低价参与公司定增的那波机构就是最大的赢家。截至目前，林广茂只是在帮别人抬‘轿子’。”

　　该负责人认为，林广茂曾经在棉花期货市场上有过辉煌的业绩，但这并不代表可以成功复制到A股市场上。

　　“从他的背景和盈利来源来看，主要是来自于棉花。之前，他跟踪棉花长达七八年，对棉花的基本面不可谓不深，加上中纺自身的信息、资源优势，造就了他的辉煌，所以他的能力圈应该是在农产品，特别棉花上面。不过，可能他认为自己的能力已经很大，可以跨越整个资本市场，所以他将自己的投资方向伸向了股市。”该负责人称。“但自从他转战A股以来，战绩并不佳，几番亏损，也有盈利，总体来讲并不好。与其如此，还不如坚守自己的能力圈。”

　　林广茂坚守的同时，早在2011年参与公司定增的四大机构股东在去年四季度均已悉数出逃。继另外三家股东先后减持套现之后，宏源证券也在去年四季度清空了其所持股份。

　　2011年9月，宏源证券以8.45元每股的价格认购了1750万股冠豪高新定增股份，共出资1.48亿元。截至去年三季度末，宏源证券尚持有3641.82万股，位列公司第六大流通股股东。若以冠豪高新去年四季度均价11.12元/股推算，仅宏源证券一家在去年四季度的套现金额已高达4.05亿元。

　　另据调查表明，除冠豪高新以外，赵嘉馨还出现在精工钢构(600496.SH)今年一季度末前十大流通股股东名单中，期末持股达1590.52万股，位列该公司第三大流通股股东。截至当天收盘，其持股流通市值为10211.14万元。