作为目前上交所上市公司中市值唯一一个低于10亿元的“袖珍”企业，ST宜纸今日发布的临时股东大会决议公告却诠释了中小股东团结在一起时力量的强大。公告显示，公司一份关于与控股股东之间的关联交易议案遭到了大多中小股东的反对而未能通过。

　　反对票多来自中小股东

　　据ST宜纸公告披露，出席此次临时股东大会的股东及代理人共计369人，所持有表决权的股份总数1843.5万股，占公司有表决权股份总数的比例37.93%。其中通过网络投票的股东所持有表决权的股份总数为1758.8万股，占公司有表决权股份总数的比例36.18%。而根据投票结果，同意此项议案的比例为39.19%，而投反对票的比例高达60.42%，最终议案未能通过。

　　截至今年一季度，ST宜纸前两大股东宜宾市国资委和五粮液集团，分别持有3977.7万股和1691.5万股，而排名第三的流通股股东仅仅持有179.7万股。而大股东宜宾国资委作为关联方需回避此次投票，所以此次投票反对的股东大多应为中小股东。

　　重组预期落空或是诱因

　　议案被否决，或许并不因为关联交易议案本身，而是源于股东们对公司重组的预期落空。

　　5月29日，ST宜纸发布定增预案，拟以9.15元/股的价格，定向增发1.21亿股，募集资金不超过11亿元用于公司整体搬迁技改项目一期工程。公司将根据目前造纸行业的技术水平和宜宾纸业的现有优势，引进关键设备和技术，搬迁改建10.2万吨/年食品包装原纸生产线和10万吨/年生活用纸生产线。项目达产后，年实现年销售收入13.52亿元，年平均税后利润为2.38亿元。

　　项目前景看起来不错，但中小股东并不买账。定增方案发布之后，就有股民在股吧上反对此次定增方案。因为中小股东对公司最大的期望还是进行重组，定增加码主营业务显然远不及预期。

　　资料显示，ST宜纸目前主要产品为新闻纸和文化纸，搬迁技改项目完成后，产品调整为食品纸和生活纸。而这一行业的现状如何呢?

　　记者注意到，目前造纸行业竞争十分激烈，研报显示：生活用纸行业产能扩张节奏加快，特别是低端卷纸的产能过剩状况愈发明显，“价格战”使得中小纸厂利润微保根据生活用纸龙头中顺洁柔年报显示，其归属母公司净利润在2012~2013年度呈下降趋势，分别为1.59亿元和1.16亿元。