近日，红岭创投1亿元纸业坏账将这家老牌P2P公司推向风口浪尖。根据红岭创投发布的借款逾期说明，在这笔逾期的借款中共有4笔，其中广州翠月纸业为3000万元，到期日为今年9月13日;广州琳烽信纸业和明瑞纸业各2500万元，到期日为10月10日，广州金山纸业为2000万元，到期日为11月10日。红岭创投称，本次事件同时涉及数家银行，是企业与仓库物流合伙犯罪，将货物重复抵押给银行进行骗贷。

　　此前就有多位业内人士质疑红岭创投频发大单模式的风险，虽然此次纸业坏账出现后，红岭创投董事长周世平公布消息并寻解决之道，但是对红岭创投来说，在9月10日迎来第一笔坏账垫付之后，还将在未来两个月迎来兑付小高峰。据记者统计，这次兑付高峰的兑付规模接近12亿元。此外，投资人对红岭创投的信心受到纸业坏账影响，导致平台项目满标时间出现放缓，这无疑令现如今的红岭创投雪上加霜。

　　短期影响显现

　　据数据显示，2014年3月24日开始发大单业务以来，目前红岭创投在偿的超过1000万元以上的大额项目约28个，共涉及资金约19亿元，涉及行业有纸业、商住地产、大宗商品贸易、食品等，资金用途为企业资金周转、工程款偿付、装修、土地出让金偿付等，风控方式为房产、货物、股权抵质押与个人连带责任或第三方担保公司担保。

　　不断有业内人士对红岭创投的大单业务表示质疑，“红岭创投大标业务风险聚集度高，一旦单笔出现问题，平台会有崩盘风险。此外，如果抵押物审核风控出现问题，或抵押物难以变现，没有担保公司做担保，则可能导致资金链断裂。”

　　红岭创投在业内最早采用“本金先行垫付”，在此次纸业坏账出现后，红岭创投主动公布消息，并主动提出为投资人垫付，对投资者安抚效果明显。在红岭创投公布1亿元坏账后，新增项目满标时间开始出现增长。记者在风险评估机构网站上看到，8月25日到8月31日红岭创投满标时间为608秒，比前一周的417秒和前前一周的423秒有所增张。

　　不仅满标时间增长，红岭创投的未满标数量也增加了。根据红岭创投网站上的信息显示，截至9月3日18时，公开招标的182个项目中只有13个投标进度超过80%。对此，周世平认为，“短期内肯定会有影响。”

　　在显示的数据看到，目前红岭创投待兑付规模为30亿元，未来两个月兑付规模为12亿元。有业内人士对本报记者表示：“9月份，红岭创投将出现10亿元左右的兑付规模。”对此数据，周世平回应称“不清楚”。

　　记者在红岭创投网站统计，8月份，红岭创投发布超过1000万元以上大单7笔，共募集金额超4亿元，其中5笔大单项目出现在8月下旬。

　　业内人士表示：“一般出现这种情况后，平台首先要保证投资人不撤资，不挤兑，做到这两点后，平台风险减少。对平台来说，最糟糕的情况可能就是延期兑付。”

　　多位业内人士此前就表示，大单业务风险集中度高。纸业坏账风险出现后，周世平回应仍坚持大单模式，不会因为这一笔纸业坏账，改变大单业务模式，未来风险仍总体可控。

　　力求担保方债转股

　　8月28日，周世平在红岭创投社区论坛发布消息称，红岭创投发放给广州4家纸企的1亿元借款面临坏账风险，而这4家企业背后实际控制人均为目前已经失联的广州金山联纸业老板郝艺远。

　　记者查阅这4个项目当时融资公告显示，风控措施项目都是通过与物流公司签署仓储协议，进行货物抵押;通过广东某某集团担保和签署回购合同为货物变现做保障。

　　而事实上，根据周世平后来介绍，纸业公司已经将货物抵押给银行，对红岭创投来说，纸业公司抵押物并不具有实际抵押价值。而广东某某集团公司实际为广州浆纸交易所，其股东方金信通集团和银信通集团持有广东浆纸交易所90%股权，实际控制人都是郝艺远。对红岭创投来说，对4笔项目的担保并不具有担保效果。

　　在8月28日的公告中，红岭创投方面曾表示在担保人处取得主动。目前公开资料显示，红岭创投正对担保人的广东浆纸交易所股权进行评估，拟以债转股形式处理1亿元的债权。

　　事实上，“失联方”(即4家纸企)涉及多家借款机构，由于进行重复抵押，“失联方”剩余资产如何分配和处置成为焦点。9月2日，包括红岭创投在内的多家相关机构在广东浆纸交易所商议，采访中周世平也对记者表示，近期都在广州谈判。

　　对于此事进展，周世平表示暂不方便透漏。

　　贷出去CEO王守彦表示：“对投资者来说，如果一个项目抵押物没有实际价值，且没有有效担保手段，可能出现信用标，对投资者来说风险较高。”对于此次实现的纸业项目坏账，周世平认为，主要原因在于风险控制环节，当时没有发现纸业公司重复抵押。

　　对于投资者本金收益兑付问题，周世平表示：“投资人的损失不会有太大的影响，短期我们来垫付。预期9月10日开始分期垫付，实际收回债权至少在3个月以上。”

　　纸业坏账涉及红岭创投4500多位投资人，本息共计1.05亿元，而红岭创投董事长周世平此前多次公开表示，“今年维持盈亏平衡”，这笔钱将从哪儿来?

　　在8月28日当日，周世平在一亿元坏账公告中称，对于投资人的本金，将在9月10日提前垫付。根据红岭创投公开资料显示，目前注册资本金5000万元，风险准备金8000万元。在纸业坏账出现后，周世平表示，将引入机构投资资金。“9月10日将召开投融资说明会，与机构投资者接洽。”

　　事实上，红岭创投业内首先提出进行全额垫付投资者本金。有业内人士认为，如果网贷平台进行垫付，需要按照银行一比十资本充足率管理，以目前5000万元注册资本金来看，可对冲资产规模为5亿元。目前红岭创投规模为30亿元。

　　周世平表示，9月10日将通过投融资说明会公开情况，红岭创投在纸业坏账之前，就已经启动再融资，增资工作一直进行，引入的机构投资者将增资8亿元以上。其中3亿元用于补充流动性和风险备付金，将平台注册资金增加到5亿元，并在今年10月公布风险备付金计提账户。