晨鸣控股26.5%国有股权拍卖，也为晨鸣纸业(000488.SZ)实际控制人的变更打开了想象空间。

　　梳理晨鸣控股和晨鸣纸业股权关系可以发现，晨鸣控股目前是晨鸣纸业第二大股东，持股比例为15.13%。而寿光市国资办是晨鸣纸业实际控制人，通过金鑫投资、晨鸣控股，间接持有晨鸣纸业9.37%股份。

　　本次股权拍卖完成后，金鑫投资所持晨鸣控股股权将降至33.23%，而若无其他寿光市国资办控制企业竞拍成功，寿光市国资办间接持有晨鸣纸业股权也将降至5.03%。但是，即使股权大幅下降，寿光市国资办仍旧是晨鸣纸业实际控制人。

　　不过，由于本次拍卖为公开行为，晨鸣控股其他股东也有权利参与竞拍，而一旦恒联投资或锐丰投资参与竞拍并成功，两者持有晨鸣控股股份可分别增至40.21%、53.06%，均会高于金鑫投资所持股权比例。

　　公开资料显示，恒联投资成立于2006年12月，陈洪国持该公司42%股份，为控股股东。锐丰投资同样成立于2006年12月，注册资本2000万元，也是民营企业。上述晨鸣控股内部人士介绍，恒联投资为晨鸣控股管理层所设立，而锐丰投资也为内部员工设立。

　　所以，晨鸣纸业实际控制人由国有企业变为混合所有制企业的可能性，并未被完全排除。

　　不过，上述晨鸣控股内部人士却指出这种可能性非常渺茫。“拍卖标的金额高达6亿元，这个钱让恒联投资或锐丰投资来拿，都不是很现实，最后很可能是政府引入有实力的国有企业出面收购。当然，也不排除市场自由竞争的可能。”