纸厂开工率不高，纸浆消耗速度下降

　　步入5月份，河北地区生活用纸企业开工率偏低位运行，挂浆工艺生活用纸企业开停机较为灵活，喷浆工艺生活用纸企业开工率约在7成上下。纸厂对针叶浆刚需补库为主，阔叶浆采购量略优于针叶浆。

　　河北地区纸浆库存居高不下

　　河北地区纸浆库存方面，据不完全统计，4月下旬保定地区纸浆库存量1300余车，较上月下旬下降8%，较去年同期增加117%。其中132仓库800车，满城仓库500余车。针叶浆货源居多。卓创分析，当地纸浆库存较上月下降速度迟缓，与纸厂原料配比及针叶浆、阔叶浆价格差距有关。

　　外盘支撑力度有限，现货价格稳中下滑

　　外盘方面，俄罗斯依利姆5月、6月份针叶浆外盘均持平，阔叶浆报涨。检修影响，6月份外盘供应数量减半。浆厂针叶浆线转产，针叶浆外盘未下跌，而短期人民币存升值趋势，业者低价惜售，利于减缓现货价格下跌速度。

　　河北俄浆现货市场方面，针叶浆出货速度迟缓，纸厂刚需、小单补库为主，乌针含税报价6400元/吨，下游工厂对盘面接受度偏低，意向接货价在6050元/吨左右（未税），市场成交显僵持。

　　港口针叶浆价格偏低位整理，利空于河北针叶浆省外出货

　　港口现货市场方面，巴西卡车司机罢工事件对阔叶浆现货价格有支撑，但对针叶浆现货跌势影响有限，据闻银星含税价6550元/吨，河北地区货源到港口地区优势不明显，据闻去往河南地区优势亦不存。卓创分析，短期来看，河北地区俄针叶浆在当地消化为主，业者受国外浆厂检修及成本面因素影响，低价惜售，价格维持盘整态势。

　　后期市场价格预测

　　卓创分析，短期电商活动或对生活用纸成品纸出货有一定帮助，但整体来看，行业淡季深入，纸价有下跌风险。下游纸厂原纸出货情况一般，原料采购速度迟缓，浆市刚需交易为主，价格承压，但需关注国外浆厂具体转产数量及俄浆到货情况。

　　操作策略建议

　　卓创认为，短期木浆供应面压力偏大，市场消耗速度偏低，建议业者谨慎操盘，密切关注国外浆厂生产动态。另外，阔叶浆价格偏低已影响竹浆价格，加之本色纸销售量的提升，后期竹浆市场份额在河北地区或有一定提升。