目前已启动司法程序

　　2017年10月份，银鸽投资向银鸽集团转让了四川银鸽73.81%股权，转让价格为1元。当时签订的股份转让协议显示，截至2017年8月31日，四川银鸽欠银鸽投资7.57亿元，应该在8月31日之前将所欠款项全部归还，银鸽集团承诺为此兜底。

　　兜底承诺进一步发展为债务收购，今年4月、5月，银鸽投资董事会、年度股东大会审议通过有关决议，同意银鸽集团承接四川银鸽股权的借款余额3.8亿元，原定还款日期不变，在承诺期内，四川银鸽已经先还款3.9亿元。

　　然而银鸽集团承接的部分债务却不能及时偿还。8月14日公告显示，在离还款日不到一个月的情况下，银鸽集团拟提请银鸽投资董事会、股东大会批准变更还款承诺期限，将债务的还款日期调整为2019年8月31日。董事会会议通过了这一议案。

　　这一决议结果引起了上交所的注意，要求银鸽投资说明银鸽集团无法按约定日期履行承诺的具体原因。

　　银鸽投资在8月21日公告中回复表示：“国家宏观政策、经济形势以及四川银鸽股权转让未按预期进行，影响了银鸽集团的资金计划。”

　　《每日经济新闻》记者了解到，就在今年4月份银鸽集团收购四川银鸽债务的同时，其也在对四川银鸽进行“二次甩卖”，转让价款4.5亿元。

　　以1元价款购入，以4.5亿元价格卖出，随后支付3.8亿元债务，银鸽集团在此过程中似乎并不吃亏。

　　不过，“二次甩卖”的交易方重庆理文卫生用纸制造有限公司在4月份支付了第一笔交易价款后却不再如期执行，股权转让款未能及时收回。

　　公告显示，四川银鸽股权转让法律纠纷目前已经启动司法程序，银鸽集团正在积极沟通解决。记者致电银鸽投资了解上述纠纷细节，但截至发稿时未能接通。

　　银鸽投资上半年业绩扭亏

　　根据相关信息，8月7日、8月13日立案的执行信息显示，四川银鸽已经因未按时履行法律义务而被法院强制执行。

　　8月21日，银鸽投资半年报出炉，财务数据显示，公司其他纸业资产运营情况不甚乐观。

　　今年上半年，银鸽投资机制纸产量27.52万吨，减幅13.08%；销量26.80万吨，减10.04%。产品产销量减少主要系出售四川银鸽股权。

　　银鸽投资上半年实现营业收入14.06亿元，同比增幅5.57%；归属于上市公司股东的净利润917.95万元，较去年同期扭亏为盈。

　　2016年下半年开始，纸业景气度很高，但银鸽投资一直难以扭转亏损形势。出售四川银鸽后，公司2017年和今年上半年才扭亏。

　　银鸽投资表示，2018年上半年，在供给侧结构性改革深入推进、环保趋严、废纸进口收紧的背景下，造纸企业提价动作频繁，带动行业景气度持续上升，行业相关企业业绩得到进一步提升。但同时企业运营成本也在不断增加，经营压力持续增大。

　　同行业上市公司晨鸣纸业2017年年报显示，当年机制纸的毛利率为29.15%。银鸽投资当年机制纸毛利率为9.10%，今年上半年其毛利率有所下滑，为7.87%。

　　银鸽投资认为，产品知名度不够高、产品附加值偏低、设备落后都是导致其毛利率较同行业偏低的原因。