在国废10天狂降1500元/吨之后，几乎全包装业都在等待降价风暴到来，希望降价的，害怕降价的，都处于极度的紧张观望气氛当中。不过，市场没让大家等待多久，玖龙就放大招了！这一次，盼望降价的包装印刷企业可以欢呼了！

　　根据最新消息，东莞玖龙正式下调了纸价：9月30日至10月7日期间发货，玖牛，海牛优惠400，地牛，地再，白面，涂布优惠350，玖芯50-70克优惠350，其他芯纸优惠400，白板纸优惠200。

　　值得指出的是，这已经是十日内玖龙两次下调纸价，9月20日上午，玖龙对牛卡下调200，高瓦下调150。

　　（红线代表2018瓦楞原纸价格走势图，包装地带整理）

　　包装纸大幅下调，多数包装印刷企业乐观其成

　　毫无疑问，作为包装纸行业当之无愧的龙头老大，玖龙最高400元/吨的降价，意味着包装纸行业年度最大的降价潮开始了。从过去的经验来看，一直采取紧跟策略的另一个包装纸龙头理文纸业，也必定作出同步的下调。至此，10月份的纸价以下调开始，已经可以盖棺定议了！

　　根据包小编了解的情况，玖龙这一波降价之后，高瓦已经下探到3830，甚至比小纸厂还有一定优势。更可怕的是，以目前1700元每吨的国废价格和远低于这个价的外废价格来算，玖龙还有较大的降价空间。

　　对于此轮降价，多数纸板企业和包装印刷厂家还是欢迎的，因为整体库存都偏低，降价能够缓解巨大的成本压力。但对部分8月份采购原纸较为激进的企业，对客户降价要求抵死不从的企业，这一波降价明显是不利的。

　　考虑到市场信心严重不足，不排除包装纸继续下行的可能。因此，少数库存较大的企业，将会遭遇巨亏。

　　玖龙率先降价，显然是迫于无奈之举

　　过去两年时间，因为对市场超强的掌控能力，对原材料及原纸价格调整的节奏把握拿捏得当，玖龙纸业取得了空前的成功。2018财年玖龙纸业实现销售额527.8亿元（人民币，下同），按年增长34.8%，实现拥有人应占净利润78.48亿元，按年同比大增79%。

　　然而，在巨大的成功背后，玖龙面临着越来越多的挑战。中美贸易战已进入白热化导致大量外资企业转移订单，对玖龙等包装纸企业来说，贸易战对市场需求，对汇市、股市都有较大影响。

　　而在国内需求方面，情况同样不容乐观。往常中秋国庆来临前的一个多月，往往是生产的旺季，但今年却过于淡净，令玖龙措手不及。由于这种低迷是因为房地产泡沫、制造业衰败、过度投资对居民的抑制等多重因素引发，未来市场需求更加不容乐观。

　　当9月份市场需求表现失常之后，随着2000亿美元关税的落地，市场对10月份的订单渐失信心，玖龙不仅面临着巨大的去库存压力，而且快速萎缩的市场需求，对产能高达1800万吨的玖龙来说，无异于泰山压顶。特别是面对节节下滑的股价，更兼近日大摩将玖纸股票目标价由13.9元跌至10.4元，令玖龙压力倍增。无奈之下，在尚有较大的赢利空间的情况下，玖龙采取了降价去库存的策略。

　　（玖龙纸业最近半年股价走势图，来源：港交所）

　　需求太伤人，后续走势有待观察

　　尽管玖龙副董事长兼副行政总裁张成飞曾预计今年10月中下旬行业纸价有向上调整的机会，但淡得一比的中秋国庆最终改变了市场预期，导致玖龙不得不作出降价调整。

　　从目前的情况来看，由于多数包装印刷企业库存均处于异常低位，这一轮大降价，玖龙有很大可能顺利实现去产能。

　　但是，现在的市场行情，已经不能用过去中国经济蒸蒸日上时期的眼光来看待了。无论是从现行宏观政策，还是从未来发展预期来看，均对以居民消费为依托的包装纸行业极为不利。眼下市场信心严重不足，不排除下游客户继续观望的可能。

　　与此同时，面对严重过剩的产能，随时可能变动的各项政策和无处安放的库存，玖龙比任何一家纸厂都更迫切需要对过剩产能进行清理。

　　完全禁止外废了怎么办？中国市场需求减半了怎么办？国家会不会出台政策保护中小纸企？面对诸多挑战，为了避免夜长梦多，玖龙会不会对中小纸厂发动更大的价格战，一举将中小造纸产能予以驱离，眼下或许是一个不错的机会。

　　中国已经全面进入经济下行周期，包括包装业在内的各行各业都面临着结构调整和大洗牌的考验，越来越多的造纸与包装印刷企业深感力不从心，甚至完全失去了操控能力。面对接踵而至的灰犀牛与黑天鹅，我们都要以平常心对待。留得青山在，不怕没柴烧，只要人长在，失去的还会回来。