上周末，200万吨廉价外废的涌入，让国废价格一泻千里。同时，这也令一直饱受高价国废困扰的各大纸厂缓解了部分压力。行业大哥东莞玖龙率先做出表率，宣布包装纸价格最高下调200元/吨。

　　相比今年上半年纸价的飙升，被誉为“黄金旺季”的下半年，纸价却陡然下跌，各大纸厂纷纷下调出厂价，曾经非常抢手的废纸，纸企也开始罢手停收，部分纸品每吨价格下跌超过千元。国家统计局数据显示，瓦楞纸价已连续10周下跌，相比今年5月底高点不到半年已跌近1000元。纸价大幅回撤，旺季价格滞涨，纸业的又一次的拐点或许已经到来。

　　200万吨外废涌入缓解纸厂成本，玖龙原纸降价100-200元/吨

　　上周末，2018年第22批限制进口许可证公示共通过47家企业，核定进口总量为201.2821万吨。核定总量在目前年定公布批次中排名第三，核定工厂数量年内最多。其中东莞玖龙纸业拿到的批文数量最多达60.0257万吨，占此次核发总量的29.82%。200万吨廉价外废的涌入，让国废价格一泻千里，也给包装纸厂缓解了成本。

　　△2018年10月22日玖龙六大基地齐降废纸收购价，降幅30-100元/吨。

　　广东纸厂反应迅速，行业大哥东莞玖龙率先做出表率，成品纸价格最高优惠200元/吨。据华印小编了解，东莞玖龙从2018年10月20日起下调包装纸报价。其中，牛卡芯纸优惠（下调）200元/吨，白板纸优惠（下调）100元/吨。随后，潮州市弘和纸品有限公司也向客户发出了降价函，宣布自2018年10月20日出货起，对所有普通瓦楞纸在原有价格基础上下调200元/吨。

　　作为行业龙头企业，玖龙向来被看做行业价格风向标，其自身也对价格调节也十分慎重。然这已是近1个月玖龙第三次降价（期间也有过涨价）。9月20日，东莞玖龙下调牛卡200元/吨、下调高瓦150元/吨。9月30日至10月7日期间，玖牛、海牛优惠400元/吨，地牛、地再、白面、涂布优惠350元/吨，玖芯50-70克优惠350元/吨，其他芯纸优惠400元/吨，白板纸优惠200元/吨。

　　瓦楞纸价连续10周下跌，近5个月已跌近1000元/吨

　　瓦楞纸一向被称为纸业“晴雨表”，其价格变动往往领先于其他纸种。然而在国家统计局对瓦楞纸（高强）全国市场价的监控中，瓦楞纸（高强）已经连续10周下跌，在产业旺季，价格却接近年内低点。目前其最新价格为4099元/吨，与5月底5089元/吨的价格高点相比，每吨已经跌价近1000元。

　　△根据国家统计局最新数据显示，8月份造纸和纸制品业亏损企业为1127个，累计亏损金额52亿元。

　　瓦楞纸价格的跌速正在加快。自从5月底瓦楞纸达到价格高点后，价格就开始下滑，但起初每个统计周期价格下滑不足百元，但从9月下旬开始，瓦楞纸的价格便开始加速下滑，近两个统计周期下滑幅度分别为157元/吨、200元/吨。

　　再看源头废纸端，上海证券报记者通过WIND统计了福建、广东、江浙沪、山东地区黄板纸（统货）的价格变化，与瓦楞纸相似，其价格走势也是一泻千里，较3000元/吨的价格高点，跌去千元左右。以广东地区黄板纸（统货）价格为例，今年6月中旬，价格一度达到3180元/吨，如今最新报价2200元/吨。

　　除了瓦楞纸和废纸外，其他纸种和原材料近期价格走势又如何呢？先看原材料纸浆，据国际统计局统计，纸浆（漂白化学浆）全国市场价今年一直在6000元/吨之上，最高曾到6510元/吨，目前最新一期统计数据是6319元/吨，依然处于历史高位。除此之外，欧洲北方漂白针叶浆等进口纸浆的价格也一直在上扬。由此看来，纸企成本端压力并没有释放，甚至还有些上浮。

　　去年、前年，造纸业进入四季度旺季，均是一路提价至下一年初，全年价格高点也往往出现于此时段。但在今年，各类纸品没有延续前两年的规律，价格反而出现松动，无论铜版纸、双胶纸，目前相比今年5月份，都有明显下滑，跌价幅度在500元/吨左右。

　　纸价大幅回撤，“洛阳纸贵”行情终结，行业拐点又至？

　　曾经“洛阳纸贵”的行情似乎已经终结，一位纸业人士向记者表示，之前一纸难求，下游印刷包装企业一直在备货，生怕进入产业旺季后价更高、货更少，前期订单透支，也许是造成淡季不淡、旺季不旺的原因之一。

　　在该人士看来，纸价高企，给下游企业生产成本压力过大，也是造成需求放缓的原因之一。目前在造纸业各大报价系统上，下调出厂价已经成为主流。不乏有大型纸企宣布暂停各级箱板纸收购，再收购时间也没有具体计划。

　　上证报记者了解到，曾经的“废纸炒家”如今也在抛售手中存货。有废纸打包厂经营者向记者吐槽：“之前国废价格涨得厉害，我们这两年一直是收来废纸后，存一部分，卖一部分，现在大的纸厂提高了回收标准，含杂率高的、含水量大的都拒收了，回收价经常一天一变。现在手里一大部分存货都是之前高点收的，现在折点价也想把手里货清出去。”

　　当废纸突破3000元/吨的时候，这个市场就已经“礼崩乐坏”，价格回归只是时间上的早晚。纸企开始拒收废纸，也是纸企原材料开始变得充沛的写照。在原材料端，大型纸企不仅在外废配额上具有先发优势，面对原材料不足的准备也更充分，如玖龙纸业今年5月就斥资1.75亿美元，在美国收购了一家纸浆厂。

　　纸价下跌对上市公司影响几何，尚需等待纸企三季报出炉核验。前述人士表示，“瓦楞纸价格大幅回撤，旺季价格滞涨，不排除就是纸业的又一次的拐点。”

　　预计未来纸价涨少跌多，整体行业进入整合阶段

　　据生意社数据监测：上周（10.15-10.19）废纸价格以震荡下行为主，但是大多数纸厂还是维持淡稳运行。10月19日废黄板纸市场均价为2405.71元/吨，与周初相比下调1.46%。而瓦楞原纸价则呈现了小幅下调趋势。10月19日瓦楞原纸出厂价格均价为3793.33元/吨，与周初相比下调2.15%。

　　通过观测市场变化来看，国废价格在进入十月份之后，月初市场出现明显回涨，将前期大跌的价格重新拉至上升通道，然而由于支撑上涨动力不足，目前来看后市市场还是呈现震荡下行的状态。上周北方市场多以观望平稳为主，只有少数纸厂以自身价格调整为主。而南方市场自中旬开始持续呈弱稳态势运行。从南北方国废市场表现来看，可以明显看出纸厂对国废采购的意愿并不强烈，且普遍保持观望的态度。

　　10月18日第22批核定废纸进口量的发布，给紧张的外废市场带来很大缓和。而这次废纸进口总量为201.2821万吨，核定总量在目前年定公布批次中排名第三，核定工厂数量年内最多。因此对国废价格将会起到一定程度的影响。

　　数据来源：中国固废化学品管理网

　　同时，上周瓦楞原纸的价格则出现了一定幅度的下调，原纸价格的持续下调主要还是由于成品纸销售的滞缓。自五月份之后瓦楞纸表观消费量需求同比呈现下滑趋势，市场需求远超预期低迷，市场整体呈现供大于求，纸厂也都在降低库存，避免风险。再加之废纸原材料的价格依旧持续走低，导致成本降价，因此原纸价格也随之下调。

　　生意社纸张分析师认为，秋冬季各项污染检查络绎不绝，环保严查开始启动，大多中小厂家均有停机停产可能，影响国废采购需求。各地纸厂成品纸库存仍处高位，因此废纸需求方面将是大打折扣。而瓦楞原纸方面下游需求也是一直处于低迷状态，从四季度中美贸易争端将打压纸包装需求的角度看，此下滑趋势恐将延续。预计未来价格可能涨少跌多，整体行业进入整合阶段。