受中国大陆市场需求不振及中美贸易战升级等因素影响，国际浆价近期由上扬转为下调。短期后市走势，业界以趋于保守看待。

　　2019年1月，国际浆价在亚洲市场继2018年11—12月的走跌而持续下探；2月，南美浆厂对亚洲市场报价，有的维持平盘，有的小幅下降，估计由于中国大陆等市场当月恰逢春节假期，使买盘减少所致；3月，在亚洲市场的长、短纤价格则全面上涨；4月，亚洲市场的长纤（NBSK）价格持平，而以BEK为主的LBKP价格也大致持平，仅有辐射松浆每吨上调约10~20美元，其中，Arauco报价为每吨720~730美元，CMPC为730~735美元。然而，到了5月份，则开始大幅下调。

　　以国际市场装船量与库存量来看，依据加拿大PPPC(Pulp & PaperProducts Council)的资料，2019年3月底，国际商品浆总装船量为477.1万吨，较上月增加18%，而较2018年同期增加2.7%。其中，装船至北美市场估计为66.4万吨，较2018年同期增加0.45%；运至西欧市场估计为128.3万吨，较2018年同期减少4.5%；出口至中国大陆市场估计为150.7万吨，较2018年同期增加4.65%。以上装船量相对于产量为97%，较上月增加6%。

　　而在库存量方面，2019年3月底，国际商品浆库存为48天，较上月减少3天。其中，漂白长纤木浆减少3天，为37天；漂白短纤木浆减少3天，为59天。而一般情况下，长、短纤平衡天数应分别为长纤木浆28~30天、短纤木浆39天。由以上数据可知，即使3月底纸浆库存下降，剩余库存量仍远超过平衡天数。

　　有业界分析，国际商品浆原计划于4月份对亚洲市场涨价，其中，长纤浆价每吨上涨20美元，短纤浆上涨40美元，然而受需求不振影响，长、短纤价几乎维持平盘，仅辐射松浆小幅走高。到了5月份则开始由短暂的上升走势转为下降走势，而且单月数次调降。

　　原本业界预期，于春节过后，市场需求会回暖，同时在第一、二季度有些浆厂进行维修，相应会减少供应量，加上短期内并无新产能投产等因素，可望支撑浆价持续攀升。然而，事与愿违，5月份的浆价不断下跌。

　　据悉，2019年以来，中国大陆需求不振，业者原料库存仍高，使得浆价毫无支撑力，再加上原本对后市看好而惜售的浆厂在供过于求的情况下，为不亏本，只得开始抛售纸浆，以上诸多原因，导致5月份浆价不断下调，纸浆行情一月数变。其中，NBKP（辐射松浆为主）当月报价由持平转为下降，从公布每吨降幅20美元，变更为走跌30美元，而到月底又追跌20美元，故累计NBSK每吨跌幅达30~50美元；有部分浆厂则原计划5月每吨调降30美元，6月再降50美元，随后改变预定计划，于5月即一次性调降70美元，辐射松浆的新价由每吨730~735美元，大降为660~665美元。

　　至于以BEK（桉木浆）为主的短纤浆，经过两度下调，每次跌幅30美元，合计高达每吨60美元下调幅度，使得BEK新价降至每吨660~665美元。至此，在亚洲市场，长、短纤的报价竟趋于一致。而据闻，印尼的杂木浆每吨也已跌至600美元以下，而巴西浆价每吨也降为620美元。

　　5月下旬，中国大陆市场NBSK每吨报价降为5500元人民币；辐射松约为5000元人民币；BEK则跌为4800~4900元人民币，呈现报价不断下调的趋势。整体而言，中国大陆市场的纸浆现货价已较期货价每吨低了约50元人民币。不过，在欧洲市场，浆市基本维持平盘。到了5月下旬，报价才略显疲软。而北美市场，4—5月，NBSK、LBKP（BEK）约有每吨20~40美元的跌幅。很显然，第二季度的浆价在全球各主要市场表现，皆不如预期。

　　有业者指出，过去在中国大陆市场，进口纸浆到港口的库存合计约100万吨，如今港口到货量已大幅提升到200万吨，这表示，中国大陆纸厂的纸浆库存过高，到港的纸浆难以消化。不仅是中国大陆市场如此，欧洲市场的纸浆港口存量目前也由100万吨增至200万吨，显示库存也有过高的情况。

　　据悉，由于需求疲软，下游库存尚高，加上中美贸易战的不确定性影响，目前经过合并已拥有全球最大产能的Zuzano & Fibria（总产能1100万吨）已决定减产150万吨作为调节。

　　而延续5月的大跌，6月，加拿大大厂Canfor对外宣布NBSK将每吨下跌60美元，南美浆厂Arauco与CMPC则将辐射松浆每吨再调降30~50美元。对于后市，市场人士皆认为跌势会延续到第三季度，不过，跌幅预期将逐渐缩小。

　　据业界的统计，今年以来，NBKP累计每吨大降60美元，而LBKP则已大降100美元。