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导语：国废黄板纸价格在11月份因成品纸订单量增加及市场货源偏少而表现抢眼。但成品纸有需求前移的现象，后期缺乏继续上涨的动力，且进入冬季后环保预警或有所增加。因此，卓创预计，12月国废黄板纸价格先坚挺运行，后疲软下滑。 价格回顾 自进入11月份以来，国废黄板纸价格总体呈现坚挺向上的格局。如图1所示，据卓创资讯监测数据显示，11月国废黄板纸均价为1989元/吨，月环比上涨2.59%，月同比下跌5.86%。 
图1 供需回顾 总体来看，11月份国废黄板纸呈现供不应求的局面。以下是从供给跟需求两个角度来分析具体的市场情况。 从供给的角度来看： 1.2019年11月5日，固废中心公布了2019年第14批限制进口许可证显示，审核通过了江苏理文、山东世纪阳光等11家纸企共计42370吨的审批额度。前14批审核总量为1074.08万吨，较2018年全年核定总量下降了40.84%。据海关统计，2019年10月我国废纸进口总量73.65万吨，环比减少10.11%，同比减少43.5%。1-10月份累计进口944.06万吨，同比减少26.42%。 2.业者普遍反映市场货源较为紧张，且双十一之后货量并未出现预期中的明显增长。打包站回收量偏少，惜售氛围较为浓厚，部分地区规模打包站存在囤货现象。 3.11月份以来，纸厂争相竞价收购国废黄板纸，市场出现抢货现象。目前大型纸厂到货量偏少，中小纸厂到货情况较好。 从需求的角度来看： 1.四季度处于传统的消费旺季，据卓创资讯数据监测，11月份瓦楞纸均价3358元/吨，较上月上涨62元/吨，环比上调1.88%，同比下滑11.24%。11月份瓦楞纸市场交投气氛尚可，价格继续呈现上涨态势。其中规模纸企共提价两轮，上涨金额在50-130元/吨；而中小纸企涨价更为积极，多数纸企调价3-4轮，主流上涨幅度在200元/吨左右，涨后价格基本高于周边规模纸企报价。 2.如图2所示，据卓创资讯数据监测，11月废旧黄板纸厂库存天数平均为6.23天，环比上升15.66%，纸厂的备货积极性整体较高。 3.中美关系暂时缓和，有利于成品纸销售。 
图2 走势预测 从供给预期来看： 1.目前外废审批额度所剩不多，国内废纸缺口对国废黄板纸的依赖或有加强。 2.预计打包站出货积极性或有所提高，但考虑到部分业者存在囤货行为，部分地区运力或短期稍显紧张。 3.纸厂到货情况可能较11月份有所好转。 从需求预期来看： 1.因成品纸有需求前移的现象，近期暂无新的需求增量。需求对成品纸的支撑作用或有减弱，原纸订单量在12月份可能出现下滑。 2.预计12月废旧黄板纸厂库存天数预计为10天。 3.随着北方开始集体供暖，后期北方冬季环保预警频次或有增加，开工率可能下降。 因此，卓创预计，12月国废黄板纸价格先坚挺运行，中下旬开始疲软下滑。
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