导语：刚刚步入4月份，规模纸厂陆续发布价格优惠政策，于4月1日至4月6日进行为期5天的价格优惠100-200元/吨，其他中小纸企陆续跟进，节后白板纸价格走向如何？

　　3月份白板纸价格先上涨后稳定，市场承压运行，成交略显清淡，多数业者持稳观望纸市。卓创资讯数据监测显示3月份A级250g灰底白板纸含税出厂月均价5739.78元/吨，环比上升6.79%，同比上升26.11%。截止3月31日，250g白板纸市场主流成交含税参考价5900-6200元/吨。

　　从利润来看，如图2所示，卓创资讯数据显示，2021年3月份白板纸毛利率较2月增加6.43个百分点，较去年同期增加6.43个百分点。国废黄板纸和废旧书页纸价格均冲高回落，3月下半月成本价格持续下跌，然白板纸价格上涨后维稳运行，因此纸厂毛利环比有所增加。

　　4月1日，规模纸厂领头进行价格优惠100-200元/吨不等，其他中小纸企陆续跟进。卓创资讯数据监测，4月2日A级250g灰底白板纸含税出厂日均价5667.5元/吨，较3月31日日均价下降2.37%。截止4月2日，250g白板纸市场主流成交含税参考价5800-6100元/吨，成交重心缓慢下移。那么引起本次价格下滑的主要因素有哪些呢？

　　第一，从成本面来看，据卓创资讯监测数据显示，3月国废黄板纸均价为2409元/吨，月环比下跌3.10%，月同比上涨14.01%。3月国废黄板纸市场价格冲高回落。价格回落的主要原因如下：1.国外疫情再次反弹；2.中美谈话气氛紧张；3.成品纸销售大幅下降；4.废纸打包站集中出货套现；5.龙头纸企护盘失败后转为领跌。

　　据卓创资讯监测数据显示，3月国废书本纸月均价为2518元/吨，月环比上涨3.75%，同比上涨22.54%；国废报纸月均价为2906元/吨，月环比下跌2.62%，月同比上涨11.54%。3月国内废旧书本纸价格冲高回落，废旧报纸价格则呈高位下跌的格局。

　　整体来看，纸企面临成品纸去库存压力，对废纸的需求相对放缓。而在废书本价格持续下调后，废纸供应也有所减少，因此成本面无利好支撑。

　　第二，从供需面来看，节后纸厂多恢复正常生产，市场供应充足，然下游需求持续不佳，总体供应大于需求。如图3、图4所示，据卓创资讯监测数据显示，2021年3月白板纸生产企业开工负荷率较2月份上升1.81%，较去年同期减少14.38个百分点。3月份产量较2月份上升13.65个百分比，较去年同期变化不大。卓创资讯根据对国内各省市代表性生产企业调研发现，3月份白板纸生产企业库存持续窄幅增加，截至31日企业库存量环比2月底上升10.97%左右，库存天数在13天左右。

　　因月初规模纸企拉涨后，市场反应情况不佳，纸厂出货情况一般，库存压力持续增加，个别纸厂月内选择进行停机检修或暂时转产其他纸种。然规模纸厂稳价意愿强烈，部分纸厂实单落实情况一般，涨幅出现回落现象。从需求面来看，贸易商拿货积极性偏低，以消化库存为主，下游终端需求无明显起色。因此市场多实行实单实谈，库存纸议价空间增大。

　　第三，从心态方面来看，月初受白卡纸上涨的联动影响，规模纸厂进行拉涨，但多数业者对月初涨价抵触心理较强，个别纸厂仍持稳观望，贸易商刚需拿货为主，市场承压运行。另外成本废纸价格持续下跌，对白板纸价格形成利空影响，因此部分业者对后市持有看空心态，市场观望气氛浓郁。

　　卓创观点：综合来看，受成本面利空影响，加之下游需求持续不佳，纸厂持续累库压力增加，为缓解库存压力，多数纸厂进行价格优惠政策来刺激下游拿货。另外，4月份为行业传统淡季，个别规模纸厂有停机检修计划，而贸易商刚需补货为主，下游终端需求难有起色，多数业者对后市看跌心态增强，市场悲观气氛浓郁。最后，受客户买涨不买跌心理的影响，多数贸易商刚需拿货，备货谨慎，观望为主。卓创资讯预计本月白板纸市场价格成交重心缓慢下移。市场进入淡季，上游废纸价格下滑，白板纸价格仍存下行风险，建议客户刚需拿货，重点关注后续规模纸厂价格政策。