国内多家包装纸企业接连发布涨价函,宣布对各自出品的瓦楞、箱板等纸种产品进行价格上调。其中,头部纸企玖龙纸业、山鹰国际(600567)等在此前多次下调纸价的背景下,也开始释放出涨价的消息,让行业为之一振。 这是否意味着包装纸业市场即将迎来曙光,走向上涨通道?采访中,多家公司、机构都认为,其实目前还难言乐观,国内纸业市场整体还处于涨跌不一的局面,原纸涨价尚未形成规模。 不过,整体来看,8月份为行业传统淡旺季的转换点,纸价或可实现触底反弹。瓦楞纸市场高级分析师徐玲对《证券日报》记者表示,部分中秋、国庆双节的终端订单最早或将在8月下旬有所释放,对于需求量存有一定利好支撑预期。 需求复苏驱动纸价上行 同花顺(300033)iFinD统计数据显示,进入三季度以来,包装纸行业无论是废纸系的瓦楞纸、箱板纸还是浆纸系的白卡纸、白板纸,价格都仍在低点徘徊。 其中,由于白卡纸头部纸企在7月份有两次联手提价,使得一度陷入近五年来价格低点的白卡纸在一定程度上得到了“筑底”企稳。 晨鸣纸业(000488)证券部工作人员对《证券日报》记者介绍,两次提涨行动均取得了不错的落实,目前公司白卡纸出厂价就是8月1日提涨后的价格。 白卡纸市场高级分析师孔祥芬告诉《证券日报》记者,规模纸企此前发布8月提涨通知,是利于促进下游拿货积极性改善的,同时也对市场价格起到了止跌促涨的作用。 和白卡纸的“绝地反击”不同,瓦楞及箱板纸市场三季度以来则延续着下滑趋势,规模纸厂多次下调出厂价格。“终端消费未见明显改观,下游包装厂新订单跟进也有限,原纸依旧维持谨慎心态。同时,上游主要原料废旧黄板纸价格下滑,成本面的支撑也在减弱。”徐玲说。 不过,从此次瓦楞及箱板纸纸企给出的调涨理由来看,成本端的上涨成为纸企此轮探涨的主要动力。率先于8月4日发出涨价函的山东丰源中科造纸有限公司就表示,本次公司提涨是因为废纸及各种原材料价格持续上涨,成品纸价格已跌破成本。有业内人士对记者表示,“本次多家纸企涨价,更多的是受成本端推动,纸厂希望通过小幅上涨缓解成本压力,当然也不排除存在试探市场的可能。” 徐玲说,成品纸备货季背景下,废黄板纸市场价格8月份或先跌后涨,原料价格的变动,影响了瓦楞及箱板纸的利润水平,从而传导至成品纸市场。“规模纸企的价格调整对市场会有一定指引作用,特别是心态面的影响较大。” 毕竟,对于包装纸行业来说,8月份是传统淡旺季的转换点,无论是白卡、白板还是瓦楞、箱板,都存在订单好转预期。孔祥芬还表示,叠加前期需求疲软,下游包装厂库存不多,也利于市场采购进度的恢复。 顺周期下造纸盈利有望修复 2023年半年报密集披露期在即,造纸行业上市公司上半年业绩不理想的情况其实已然清晰。从此前披露的业绩预告情况来看,A股23家造纸类上市公司有11家披露了业绩预告,上半年预计业绩出现亏损的就有8家。 不过,海通证券最新研报认为,造纸行业是典型的顺周期行业,景气度与宏观经济走势呈现显著的正相关关系,有望在整体需求复苏的促进下迎来稳定增长。 谈及此问题,孔祥芬也对《证券日报》记者表示,下半年国内将加大宏观政策调控力度,积极扩大国内需求。“经济恢复是一个波浪式发展的过程,上半年经济运行呈现恢复向好态势,下半年内需潜力将持续释放,消费持续恢复。” 从成本端的情况来看,海通证券认为,进口木浆、木片价格在2023年或继续下行,叠加汇率变动,纸企成本有望逐步回落。从纸价来看,国内需求复苏或驱动纸价上行,白卡纸厂商7月份累计发布两次各200元/吨涨价函。若成本改善和纸价提升同时实现,造纸行业盈利有望明显修复。 不过,对于近期的行业走向,多家机构还是持谨慎态度。“虽然三季度逐步进入行业传统旺季,经销商多于中秋节前一个月开始备货,但由于今年中秋节及国庆节重合,终端需求增量有限,因此预计三季度市场反弹空间不会太大。”行业分析师潘静雯说,短时间内,纸业市场可能会持续窄幅整理。
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