美银证券在其最新研究报告中指出，理文造纸的利润亏损预计将在较长时间内持续扩大。研究报告提到，造纸行业急需大规模的需求增长来恢复市场平衡，然而短期内并未出现明显的正面信号。美银证券将理文造纸2024至2026财年的利润预测下调4%至5%，并将公司的目标价从2.6港元降至2港元。此外，其对理文造纸的评级也由“中性”下调至“跑输大市”。报告中提到，理文造纸此前通过购买东南亚市场上低价的美国废纸原料，再加工出口至中国市场的海外产能扩张策略已渐渐失去动力，这将给公司带来潜在的利润风险。不过，报告同时指出，纸浆原材料价格的上涨可能会提高公司卫生纸业务的利润率，从而部分抵消其疲弱的纸箱业务表现。美银证券强调，这种利润率提高只是暂时性因素，公司目前只能依靠之前累积的低成本库存来维持运营。根据该行的预测，理文造纸的长期利润率仍然将会保持低迷状态。