全球纸业巨头国际纸业公司向冠军纸业公司报出62亿美元的收购价格，使芬兰UPM公司前一时期提出收购冠军国际公司的计划扑朔迷离。国际纸业提出以61美元股价收购，其中现金为43美元，国际纸业股票为21美元。整个交易金额为85亿美元，其中包括冠军国际公司的23亿美元债务。星期六冠军国际股票交易为65 .13/16美元。

   国际纸业公司宣布在2001年将出售30亿美元的资产，用以偿还与兼购有关的债务，并集中重点业务范围。

   业内人士对竞价一事并不感到意外。UPM公司提出收购后，股票急剧下跌，使业内人士预测国际纸业公司将出面竞购。股票下跌使65亿美元的交易大大缩水，国际纸业公司认为：UPM公司在交易中对冠军国际的股值评估为52.74美元/股。国际纸业公司在竞价中以国际纸业公司36美元/股的公司股票交换。

   如国际纸业公司竞价成功，该公司将成为北美最大的涂布纸生产商，年生产力达220万吨（占北美市场19%），第二位为Consolidated 纸业公司，年产为190万吨，其后为米德公司，年产为130万吨。

   未涂布胶印纸也成为国际纸业的首要业务，北美年产能力将从330万吨升至500万吨，占市场的33%。

   IP公司为第二大挂面箱板纸厂家，合并后年产能力由410万吨提高至450万吨。分析家认为：冠军国际的优势在于品种适中，在拉丁美洲有牢固的基础，并可以巩固收购公司在北美的地位。

   一位银行负责人认为：如果能在64美元/股的基础上达成交易，该收购是近十年中国际纸业在各收购业务中的最佳业绩。

   他指出：两家公司竞购冠军国际公司很大程度上被其巴西分公司所吸引。之所以UPM公司报出较高的收购价格全赖于"这一真正的宝石"。在将来5-10年中，拉丁美洲将成为行业的发展的未来。
冠军国际巴西分公司在南美举足轻重，占巴西未涂布胶印纸市场的16%。虽然该分公司占公司总收入的8%左右，但1998年该分公司为冠军国际带来33%的经营利润。

   UPM 公司上周向金融时报透露：公司愿意进一步提高竞价，但股东不愿支持一场竞价大战。冠军国际公司发言人说股东正考虑国际纸业公司的竞价，但不愿透露是否收到新的反报价。股东将于6月14日开会讨论UPM公司竞价一事。

   纽约分析家认为：UPM公司会提高竞价。如果UPM公司确实希望购得冠军国际，他们会提出73-74美元/股的价格，如果UPM报价低于70美元，国际纸业公司将轻而易举地超过他们。即使在这一价位，国际纸业获得的交易仍然极为有利。

   分析家认为：国际纸业公司规模比UPM公司更大，资金能力更强，股票套现更为容易，报价中带有现金的条件更为诱人。

   国际纸业公司并未确定要销售的资产，公司负责人仅表示要集中印刷/通讯纸张、消费、工业包装纸、经销业务、林地及建材等核心业务。

   有人认为：国际纸业公司的化工业务有可能出售，可获14亿美元。能源部门及欧洲部分纸厂也有可能被列入出售名单。

   1995--2000年国际纸业公司在北美的主要并购

   购名称　　　　　　　　　　　　　　　金额（美元）　　　年 份

   Shorewood包装公司　　　　　　　　　 　8.75亿　　　  　2000年

   Union Camp公司　　　　　　　　　　　　  79亿　　 　 　1999年

   Zellerbach批发部门（原属米德公司）　　2.63亿       　 1998年

 Weston纸业制造公司                    2.32亿　　　　　1998年

   联邦纸板公司　　　　　　　　　　　　　　36亿　　　　　1995年