7月箱板纸、瓦楞纸市场

　　7月中上旬，箱板纸、瓦楞纸以稳中上扬为主，下旬由于国废价格下跌而跟随下行，月末废纸价出现反弹，部分纸厂箱板纸、瓦楞纸价格进行了窄幅上调，但多数纸企仍以观望为主。

　　市场供需：

　　自5月初开始，纸厂库存逐渐下降，7月初不少纸厂库存量已达到低位。受疫情影响，终端消费品需求不旺，加之前期买涨不买跌心理的影响，下游客户已经进行了一定的备货。随着7月份纸价的大幅高频走高，库存本就高位的下游纸箱厂和纸板厂拿货积极性有所降低，多数纸厂库存虽然仍处于低位，但与6月底相比，部分库存已出现上行趋势。

　　本月中下旬，箱板纸、瓦楞纸市场整体成交清淡，在需求疲软的情况下，纸厂涨价动力不足，出货放缓，更有个别厂家通过降价的方式抢占市场。

　　7、8月份进口纸到港量较大，对市场造成一定的冲击。但东莞玖龙长达80天的停机以及另一家龙头纸厂的某大型基地箱板纸生产线长达50天的停机，在一定程度上减少了国内市场的供应量，使得整体市场供需矛盾得到了缓解。

　　价格行情：

　　7月3日，玖龙多基地牛卡纸、瓦楞纸价格上调100-200元/吨。部分中小纸企多根据自身库存及出货情况陆续跟涨价格，幅度多在50元/吨左右，还有一些中小纸厂因需求影响处于观望状态，较为谨慎。

　　7月8日起，玖龙多基地玖牛、海牛、地牛、瓦楞纸、白板纸价格上调150-250元/吨。在玖龙的带动下，不少纸厂加入涨价阵营，推涨箱板纸、瓦楞纸价格。

　　7月13日，玖龙多基地瓦楞纸、牛卡纸、白板纸价格再次上调，幅度在200-300元/吨左右，有中小纸厂跟涨。多次价格上调，下游市场拿货热情明显降低，部分纸厂出货情况放缓，华南地区有个别纸厂瓦楞纸出货价下调80-100元/吨。

　　7月下旬，由于废纸的突然暴跌，箱板纸、瓦楞纸市场跟随下行，玖龙价格下调100-200元/吨，中小纸厂跟进下调，幅度100-150元/吨。月末，废纸价格出现回弹，行情趋于稳定，价格窄幅震荡，龙头纸企小幅上调50元/吨，个别中小纸企窄幅跟进，其余多数仍处于观望状态。

　　在原材料方面，2020年底实现固废零进口，废纸进口量逐渐减少甚至归零。未来造纸原料主要以进口纸浆和国内废纸为主，受到南方水灾的影响，国废回收量不足，使得废纸价格持续坚挺，为纸价的上涨提供成本支撑。目前正处于行业淡季，终端需求不佳，订单不足的情况下，部分纸厂跟涨乏力。未来，随着金九银十旺季的到来，8月中下旬市场需求或将回暖，届时不排除纸价再次上扬的可能。

　　未来走势：

　　目前，国废市场行情整理为主，成本支撑相对稳定，原纸市场下游多刚需拿货为主，预计短期内废纸和箱板纸瓦楞纸市场价格或以稳定为主。

　　8月上旬价格行情弱稳盘整，纸厂以消化库存为主，月中开始，受金九银十传统旺季影响，市场需求回暖，箱板纸、瓦楞纸价格或将稳中上行。

　　下半年新增项目的投放预期，消费旺季预期对市场的利好支撑，使得整体供应面料难出现大幅下滑。整体供需矛盾影响下，将制约成本强势支撑为纸价带来的上扬空间。

　　7月白板纸市场

　　7月，白板纸市场整体需求平稳，行情持续向好，成交价格大幅攀升，中上旬累计涨价达到700元/吨左右。下旬，主流维稳，局部出现小幅下滑，幅度在100元/吨左右。中下旬，白板纸市场需求有所转淡，下游客户对于持续涨价的接受程度有所下滑。

　　价格行情：

　　6月末7月初，在龙头纸企带动下，大部分纸厂白板纸价格上调50-150元/吨，经销商跟随上调，交投偏刚需。7月3日，白板纸迎新一轮涨价，东莞、重庆玖龙白板纸格上调100元/吨，天津、太仓玖龙地龙白板纸上调50元/吨、江龙白板纸上调100元/吨。7月8日起，玖龙纸业东莞、太仓、泉州、天津等多基地玖牛、海牛、地牛、瓦楞纸、白板纸等价格上调150-250元/吨。

　　玖龙以外，东莞建晖分别宣布从7月8日、7月15日起，各等级涂布灰底白板纸售价分别上涨200元/吨、100元/吨。江门星辉造纸从7月8日起，提货价上涨200元/吨。浙江明路控股7月9日起涂布白板纸上调200元/吨。汕头曜德纸业7月8日起1号机、2号机生产的涂布白板纸上调100元/吨。高阳纸业7月6日起单面涂布白板纸涨150元/吨，双面涂布白板纸涨50元/吨...

　　7月中旬，白板纸行情继续向好，华东、华南、华北等地区以理文、建晖、联盛为首的白板纸价格再次上调200-300元/吨。中小纸厂根据出货情况进行相应调整。经销商方面，库存有所增多，故降库存意愿较为强烈，有低于纸厂价格销售的情况出现。

　　7月下旬，白板纸局部出现小幅下滑，浙江部分地区有纸厂白板纸出厂价格下调100元/吨，福建地区有纸厂白板纸出厂价格优惠100元/吨至月底。经销商售价稳中回落100元/吨。

　　由于7月份纸厂连续多次大幅度提价，纸价已处于高位，纸厂出货缓慢，库存压力小幅上涨，特别是中小纸厂更为明显，率先降价促销，纸价变动频繁，随后玖龙、理文等主流纸厂价格有所回调，白板纸价格高位震荡，成交量也出现小幅下滑。

　　未来走势：

　　短期内，龙头纸企挺价意愿较强，在废纸、白卡替代品涨价情况下，白板纸降价可能性不大，加之需求逐渐回暖，不排除纸厂方面继续小幅拉涨的可能。

　　下半年开学季、中秋节、国庆节、双11、双12等节日及电商活动的到来，将进一步提升白板纸的需求。但年底富阳地区还将继续淘汰百万吨产能，白板纸市场供需或将受到一定的冲击。基于下半年白板纸需求的提升以及富阳地区产能的淘汰，白板纸不排除继续拉涨的可能。

　　受到2020年底前固废零进口政策的影响，下半年废纸或将保持震荡上扬的主基调，白板纸利润或将承压。在下半年原材料短缺的影响下，废纸价格的上扬或将为白板纸价格坚挺提供有力支撑。另外替代品带来的市场冲击或将在8、9月份显现，加之纸厂下半年推涨热情较高，下半年白板纸市场或将维持震荡上行的态势。

　　值得注意的是，秋冬季节全球卫生事件发展存在较大不确定性，仍需保持密切关注。

　　7月白卡纸市场

　　7月，白卡纸市场整体需求平稳，下游开工情况有所好转，渠道内库存下降，成交价格稳中上扬。APP、晨鸣等大厂在本月下旬宣布上调白板纸价格，具体以8月份实际接单价格为准。

　　市场供需：

　　随着疫情的逐步好转，国内市场华东、华南地区白卡纸需求有所好转，APP等纸厂在国外的出口订单也出现了向好态势，但整体并未恢复至预期水平。多数纸厂正常供应，部分纸厂已开始开发低端白卡、超高松白卡抢夺灰板市场，同时避开同行间的直接竞争。下游印厂目前开工率维持在70%-80%左右，弱于去年同期，但是整体订单量较6月有所好转。

　　目前，纸厂方面产销压力不大，随着交叉排产种类增多，根据订单灵活调整。纸厂及经销商库存均有所下降，多数纸厂库存已基本降至20天左右，个别纸厂库存低于15天，渠道内库存普遍下降至30天左右。市场对后期涨价存在一定预期。

　　随着禁塑令的进一步推广，纸厂食品级白卡纸排产量增加。

　　价格行情：

　　本月，白卡纸价格以稳中上扬为主。7月上旬，在白板纸价格的带动下，部分纸厂低档白卡纸价格上涨100-200元/吨，纸厂方面为了积极推涨白卡纸价格，博汇等企业陆续推出停机计划。经销商方面，出货有所好转，广东地区经销商跟随纸厂上调报价100-200元/吨，上海等地经销商低价惜售，但库存压力依然偏大，终端需求偏刚需。

　　中旬，华东、华南、华中等地白卡纸成交价格较前期基本持平，APP等纸厂提涨100-200元/吨，部分贸易商跟随提涨。但大部分经销商对于纸厂方面的涨价接受度有所降低，转为观望，部分大盘商低价销售。

　　下旬，龙头纸厂方面发布涨价函积极拉涨白卡纸价格，晨鸣纸业20日白卡纸上调200元/吨；万国纸业26日起上调200元/吨；博汇纸业7月26日起白卡/铜版卡上调200元/吨，高松上调300元/吨；APP宣布宁波中华纸业/宁波亚洲浆和广西金桂浆生产的食品卡和足克白铜卡涨价200元/吨，高松白铜卡涨价300元/吨。具体以8月份实际接单价格为准。随着行业集中度提高，市场看涨心态增强，经销商低价惜售，价格上扬。

　　值得注意的是，受到淡季效应的影响，纸厂方面提价压力较大，白卡纸市场或以稳中有涨为主，随着金九银十的到来，白卡纸市场或将在8月下旬出现小幅拉涨的情况，后期向好。

　　未来走势：

　　APP收购博汇，使得行业集中度提高，龙头纸厂议价能力进一步增强。博汇等纸厂减产提价，彼此间竞争减弱，利于价格上涨。部分经销商上半年亏损，因此在大厂的带动下，下半年跟涨较为积极，按照纸厂指导价格调整，带动市场涨价氛围。

　　下半年传统旺季的到来以及市场需求的进一步恢复，九月开学季及之后的中秋节、国庆节、元旦等节日需求提升，双11、双12的电商走货推动，将为白卡纸市场带来利好，纸厂、包装厂看好后期节假日带来的需求，上下游努力维持价格呈现平稳上涨态势。但秋冬季节全球卫生事件发展存在较大不确定性，仍需密切关注疫情动态。

　　大厂方面已表明8月份继续涨价200元/吨的态度，在需求回暖支撑下，或将得到一定程度的落实。但因白卡纸价格处于相对高位，预计短期内市场仍将以刚需交投为主，备货态度相对谨慎。