国内浆市周报（9.24-9.30）-纸业观察网

外盘报价:
国内纸浆市场在经过了几个月的调整之后，8月份开始回稳，价格快速上升，而国内买家因前期减少购买，库存有所下降，无论是纸厂还是经销商手中的存货都越来越少，引发了大家的采购欲望。因此当外盘价格坚持了几个月后出现回调，国内现货价格却触底反弹，市场又恢复了上升态势。在这样的形势下，国内用户开始入市采购。国外分析人士称，正是由于中国市场纸浆需求出现了小幅上升，才使得全球浆市9月份价格能够保持稳定。有人据此称中国市场的情况要比大家原先预计的好。因此，尽管7月份的全球纸浆库存明显上升，浆纸产品工会公布的统计数据显示7月份的库存相当于29天的供应量，比6月份增加4天，但是进入9月份，纸浆价格并没有下跌很多。也有人认为，纸价的上涨是浆价稳定的重要因素，近期全球印刷书写纸价格的上涨将有助于漂白阔叶木浆价格企稳。全球浆市只在8月份经历了一次小幅的下降，9月份便保持稳定，而买家也对此没有更多的异议，浆价并没有受到很大的抵制，一切都表明市场正在向好的方面发展，人气正在重聚，信心又重新被拾回。当然大家也清醒地认识到目前的情况并不意味着纸浆价格会重新走高，只是不再下跌而已。
　　但是，正当大家恢复乐观心态的时候，8月份的全球纸浆库存数据给人们浇了一盆冷水。根据PPPC报告的最新消息，8月份全球浆的库存天数比上个月增加5天，相当于34天的供应量，与去年同期相比，增加7天。8月份漂白针叶浆为28天，漂白阔叶浆为39天。与库存相反的是8月份全球纸浆的发运量从7月的333.1万吨下降到317.8万吨，下降了4.59%，同比则下降了11%。其中，漂白针叶木浆的发运量环比下降了7.23%，漂白阔叶木浆下降了1.54%。全球库存超过了30天的惯例安全位置，无疑增加了人们的心理压力，不少分析人士改变了前几天的看法，认为10月份的浆价产生了很大的悬念，市场重又走到了十字路口。更为严峻的是，在数据公布的同时，Canfor纸浆公司告知北美客户，自10月1日起北方漂白针叶木浆降价，其通知美国国内客户，NBSK 10月价格下降20美元/吨，至970美元/吨。Canfor宣布降价的消息对美国市场产生了很大的冲击，在北美几大NBSK生产商中也有不小的影响。但是据悉美国买家并不满意，他们希望降得更多。尽管Canfor公司的浆价仅限北美地区，在欧洲和中国市场依然保持9月份价格不变，但大家都认为这只是暂时的，全球浆价的再次回调可能就此拉开序幕。
　　9月份欧洲消费方的库存数据也并不理想，库存增加、消费减少。根据UTIPULP的统计数据，8月份欧洲消费方库存为70.62万吨，环比增加10.3%，同比减少7.3%。库存相当于21天的供应量，比7月份增加2天，比去年同期减少2天。8月份欧洲地区的纸浆消费量环比骤降，其幅度和库存增长的幅度一致，为10%，从103.3万吨下降到92.86万吨，同比则增加了11%。
　　8月份，欧洲港口木浆库存连续第二个月上升，为84.10万吨，环比增加了21.41%，同比则减少了9.91%。
　当然，库存的增加有夏天淡季的缘故，欧美地区因纸厂放假而减少了产量，对原料的需求也相应减少。但是全球库存连续两个月的大幅上升（7月增加4天、8月份增加5天），无疑给人们带来了较大的心理压力。而且业内分析，这些增加的库存量并不是短期内能够消化完的，所以预测今后几个月库存还会继续上升，这将会迫使浆价掉头向下。
　　9月17日，智利阿洛寇公司率先对中国客户报出了10月份纸浆装运价，再次维持稳定。银星为每吨810美元，金星为740美元，明星为780美元，针叶浆的供应数量保持正常，恢复到地震前的水平，阔叶浆则比较少，厂家甚至没有给代理商具体的销售指标。据悉，近期阿洛寇公司的阔叶浆生产减少很多，是因为阔叶浆市场过剩严重，还是中国国产浆冲击过大浆厂做了策略上调整，还有待进一步观察。据中基亚太华东地区经理介绍，由于国内前期订购量较少，存货有限，因此此次接单比较踊跃，除了长协客户正常签单外，一些散户也较为积极，因此周五（17日）报盘后，周一就已经完成销售。分析原因，一则是国内库存确实偏低，现货市场货源普遍偏紧；二则是现货价格回升较快，使贸易商感到有利润空间，所以进货积极。由于阿洛寇报盘早，所以在全球库存数据出来之前就已经完成接单，没有受到影响。而业内分析，其他尚未接完的公司是否还能维持价格稳定得打个问号。
　　在阿洛寇报价后，部分加拿大公司也宣布了报价，都为平盘，NBSK每吨为820-830美元。俄罗斯浆厂则再次提涨，每吨报涨40美元，为770美元，实际成交时涨幅为每吨30美元，为740美元。至此，俄罗斯供应商在7月份报价大幅跳水之后，已经连续3个月提升浆价，尽管每次宣布的提价幅度都比较大，但实际操作时均未达到预期目标，导致现在其报价
和成交价拉开了一定差距。俄罗斯厂商已经用了三个月的时间来追赶其他地区的同行，但依然差距不小，原来其和南美浆的价差大多为10-20美元，而现在则为70美元，这在历史上也比较少见。
国内浆市简述：
　　本周国内现货浆市继续保持着货紧价升的态势，由于前期浆价高企之时，国内的厂商大多减少了订购，所以近期到港的纸浆不多。无论是造纸厂还是贸易商手中的存货都偏低，一些早期没有采购足够原料的纸厂，为了正常生产，必须到现货市场寻货，使现货价格得以坚挺向上。由于浆价稳定攀升，又使一些经销商加紧囤货，以谋取更多的利益，所以更加显得市场供应紧张，有效支撑了价格上扬。另外，由于近期到港的纸浆进货价格已经趋高，成本上升，促使卖家必须提价销售以保障自身的盈利。
　　近期宣布的全球8月份纸浆库存大幅增加的信息尚未在现货市场有所反馈，主要是近期国内面临双节假期，大家都在安排度假事宜，没有心思去仔细研究和探讨市场的变化，留待节后再作打算。因此不少业内人士分析，估计节后市场将会再次面临十字路口，而在供应不断增多的情况下，不排除现货浆价重新跳水的可能。尽管近期部分纸种价格有所上升，但整体而言，纸厂的境况依然不佳，产品过剩，生产率下降，而随着国家减排力度的进一步加大和部分地区的限电措施，纸张产量将会下降，对浆的需求也要受到影响，所以后市发展不容乐观。而且市场一旦出现价格滞涨甚至有回调的可能，那么目前市场上的所有需求都会嘎然而止，在瞬间消失，随着贸易商恐慌抛盘，供需状态也将逆转，这已是中国现货市场的规律。
　　本周，山东地区和上海地区大致的报价为：加拿大一类浆为每吨6700元左右，货源较少；二类浆为每吨6500元左右；银星亦为6500-6550元，货十分紧俏；俄罗斯针叶浆为6400元左右，本周维持平稳。阔叶浆价格依然疲软，货不好卖，进口巴西桉树木浆报价为每吨5900元左右，明星5850元左右，其他品牌则比较低为5600元左右。而森博等国产阔叶浆报价5500-5600元不等。本色浆由于近期到港货少，销售相对顺畅，金星为6100元左右，俄罗斯的索罗门报价为5400元-5500/吨。上述报价和实际成交价格可能有一些差距。