市场形势

　　2018年4月份国内双胶纸市场涨价氛围有所转淡，纸厂前期宣布的4月每吨提涨200元于月底落实100-150元。

　　价格方面

　　按照传统惯例，4月尚处双胶纸需求旺季，因而各厂家均于3月底相继发布涨价通知，幅度多为200元/吨。尽管市场交投氛围良好，中下游备货较为积极，大型纸厂方面坚决挺价意向较高，但此轮涨价推进速度明显放缓，涨幅也未如预期完全落实。

　　需求方面

　　受前期纸价看涨的行情影响，4月初中间商进货仍较为积极，但由于价格仍在持续攀升，加之双胶纸价格已处高位，贸易商操作变的相对保守。但鉴于库内存货均采购自高价时期，因而对外报价仍与纸厂同步上调200元/吨，但由于下游印厂多货比三家，实际成家价格多以商谈为主，至月底未完全落实200元/吨的涨幅。对后市，贸易商也将采取稳健的进货策略，以防止库存过高。

　　发展趋势

　　4月双胶纸价格稳中上行，整体保持较为稳定的发展走势，但至月底各纸厂均未发布新一轮涨价通知，这无疑反映出市场情况发生潜移默化的变化。短期内双胶纸价格将开始走稳的可能性加大。

　　从长期来看，双胶纸行业多数产能掌握在中小纸企手上，受近年环保限产的影响，中小产能的去化推动供需结构的大幅改善，2017年至今，纸价持续攀升。双胶纸的下游主要是图书，后续受益于儿童读物需求提升，并且2018年党政相关书籍的印刷量亦或有所增加，需求端无忧。供给端，关停产能在当前环保、安防等严监管下，复产难度较大。此外，2018年新增产能的规模可控，预计在5%左右，对供需结构的影响不大。整体来看，良好的供需结构有望延续，支撑吨盈利维持较高水平。