整体形势：

　　市场状况：2018年9月份国内双胶纸价格继续平稳。据统计，9月末国内70-100g双胶纸平均价格指数为7,214元/吨，环比持平，同比增长约5.05%。

　　价格方面：在需求旺季不振的情况下，9月份国内双胶纸价格勉强企稳，个别区域市场出现少量库存纸低价出货情况，但未影响市场主流价位。晨鸣新纸机本月开始对外售纸，主要集中在北方市场，据称试机纸定价接近晨鸣“皓玉”品牌，由于出货量不多，市场贸易商大多表示影响不大。

　　需求方面：9月份主要市场出版订单招投标陆续开展，受教辅教材、图书、党政书籍等出版需求支撑，双胶纸出货较为稳定。但是今年在整体文化纸氛围清淡影响下，出版社客户大多对后市价格持谨慎态度，因此很多招标采取“定量不定价”策略。商业用途方面，今年旺季不旺的情况较为凸显。

　　发展趋势：

　　与铜版纸相似，9月份双胶纸市场并未出现预期中旺季涨价的行情，市场整体表现较弱。不过我们依然认为，双胶纸市场未来行情比铜版纸市场存在更多机会。

　　主要原因在于双胶纸下游需求相对稳定。除了商业印刷用途以外，图书印刷订单需求是双胶纸消费的一大主力。儿童书籍、教辅教材、党政书籍都是图书订单中较为稳定的部分。因此即便今年双胶纸市场面临商业印刷旺季不旺的压力，但是整体出货受影响幅度相对有限。

　　不过今年最大的考验在于纸及纸板整体行情前景不佳。如果受宏观经济增幅放缓和中美贸易战带来的出口订单减少拖累，下游纸制品和印刷需求持续低迷不振，双胶纸后市即便能够保持较为稳定的出货，也依然很难推动价格上涨。