1.白卡纸市场回顾

　　市场基调：

　　2019年3月白卡纸市场交投表现好转，市场价格有所回升。

　　据统计，以250gsm社会级白卡纸为例，2019年3月份国内华北地区白卡纸价格指数环比上涨4.52%，同比下跌约18.70%。

　　市场方面：

　　据市场反映，上半月市场积极交投主要是经销商及下游用户在涨价预期下的适当备库行为，下半月适逢4月1日起国家下调增值税，多数经销商及终端为抵扣相应税费，多赶在4月前下单，也由此带动了供应链的通货速度。

　　价格方面：

　　2019年2月白卡纸市场价格整月维持平盘。2019年3月初，在国内白卡纸供应商共同推涨下，纸厂接单率先落实涨价200元/吨。考虑到市场接受程度，3月上旬经销商出货价格起先上涨100元/吨，涨幅略低于采购价格的涨幅。中下旬开始，随着纸厂宣布下一轮调涨，二经销商报价再次上调100元/吨，白卡纸终端价格缓慢回升200元/吨。进入月底，纸厂开始执行第二轮涨价。截至本月29日，万国太阳骄阳品牌终端率先再落实涨价200元/吨，其余品牌关于涨价仍在进一步商谈落实中。

　　2.白卡纸未来走势

　　2019年3月白卡纸市场价格有所回升，新产能投产前预计平稳运行或小幅上涨。

　　通常市场逻辑来说，接下来白卡纸价格上涨阻力极大。

　　从需求角度来说，二季度为包装纸淡季，在内需外贸暂无好转迹象的前提下，白卡纸终端需求回暖的机会不大，不满足商品涨价的基础条件；

　　从供应角度来说，3月供应商有停机转产、限单限量的动作，一定程度上来说，此轮涨价是供应端减少推动下的价格上涨，不具长期支撑条件；

　　从库存角度来说，经过2-3月下游的补库行为，供应链通道中库存相对饱和，市场再备库意愿不强。

　　关于4月1日起国内增值税下调，白卡纸厂表示不会因此调整成品纸出厂价格，但据了解下游印厂有向经销商反映提出相应降价措施，目前正处于商讨阶段，有待具体落实。