1、白卡纸市场回顾

　　市场基调：

　　2019年5月白卡纸市场交投表现清淡，价格滞涨，部分区域市场呈现有价无市的状态。

　　据统计，以250gsm社会级白卡纸为例，2019华北地区白卡纸价格指数环比上涨1.10%，同比下跌约17.80%。

　　市场方面：

　　本月市场存在倒挂现象，同时对后市的悲观预期，使得经销商采购量十分有限，基本保持随拿随用的状态，因此纸厂出货有所放缓，供应端整体库存较上月有所增加。江苏博汇受出货及环保检查影响，白卡纸3#机在月底执行停机检修5天左右，受影响产能约1.4万吨。

　　价格方面：

　　4月中旬，四大白卡纸纸厂共同宣布下一轮调涨计划。5月初纸厂依然按计划执行涨价，然而终端需求不济，多数经销商为保证订单量稳定，仍维持上月销售价格出货。直至月中，白卡纸供应商再次公布5月底及6月初调涨通知，经销商开始有意推涨，但实际成交量寡淡，市场呈现有价无单的状态。截至月底，白卡纸终端成交价上涨0-50元/吨。前期白卡纸已实现两轮推涨，本轮推涨明显阻力更大，战线更长。另外，由于新产能投放临近，各大纸厂尽可能保证各自的市场份额，各大纸厂不同步的调价动作或也是白卡纸价格难以继续上涨的原因。

　　2、白卡纸未来走势

　　2019年5月白卡纸市场价格出现滞涨，接下来新产能投产临近，价格下行风险增大。与去年同期不同，今年新产能投产临近，各大纸厂为保证各自市场份额，不愿意通过停机减产的方式保价，供应端优势减弱。5月份白卡纸价格几乎滞涨，疲软的需求难以再支撑行情上涨。各大纸厂不同步的调价动作或也是白卡纸价格难以继续上涨的原因。

　　博汇纸业现计划于6月中旬投产4#，规划产能75万吨，实际最大产量可达100万吨以上。

　　若新产能按计划投产，届时供应商让利以释放新产能的可能性极大，将对白卡纸市场造成冲击。

　　另外，原料纸浆价格在本月下行300元/吨以上，供应商推涨理由也将受到限制。