铜版纸市场回顾

　　市场基调：

　　2019年10月国内157gsm铜版纸平均价格指数为6001元/吨，环比增长约3.67%，同比下跌约9.95%。

　　本月，铜版纸市场交投平稳，整体价格以稳中略涨为主。目前纸厂依然通过限产、转产等方式控制铜版纸供应，故纸厂库存处于低位。

　　市场方面：

　　市场信息显示，金东、太阳等铜版纸机有部分产能改产双胶纸，使得铜版纸产量降低，需求旺季市场供需趋紧。

　　在节日以及教材订购旺季，下游客户需求有所提升，整体出货尚可。经销商出货价格整体上涨幅度在100-200元/吨不等。预计，短期内，铜版纸价格仍将以稳中略涨为主。

　　本月，铜版纸整体需求有所好转，节假日增多，宣传单页、快印市场订单量增多，同时主流纸厂仍然在限产、转产，整体供求关系可控，此外，当前纸厂库存维持低位，而且纸厂控制发货，确保渠道内库存良好，防止出现经销商大面积抛货，引发市场混乱。

　　价格方面：

　　9月下旬，山东华泰、中冶美利云、晨鸣、万国纸业等铜版纸大厂发布调价通知，纸价上涨200元/吨， 在10月中旬，价格得到部分落实，幅度在100元/吨左右为主。

　　10月下旬，文化纸龙头纸厂再次发布调价通知，受到环保成本增加及原辅料上涨影响，导致公司生产成本持续攀升，为确保持续、稳定地为客户提供高质量的产品，自11月1日起，文化纸价格上涨100-200元 /吨。月末，下游经销商多表示销售平平，随行就市，多观望市场。纸厂涨价函已经发布，将积极推涨 ，价格或将逐步落实。短期内铜版纸市场交投平稳为主，市场价格或将呈现稳中窄幅上调趋势。

　　铜版纸未来走势

　　10月，铜版纸市场继续延续上月稳中有涨的行情，在龙头纸厂的推动下，终端成交价格得到逐步落实。

　　铜版纸市场集中度较高，龙头纸厂掌握话语权。出版旺季，在大厂的强势拉涨下，经销商也在积极向下游传导涨价，前期价格的上调在需求支撑下基本得到落实，纸价呈现稳中有涨态势。

　　本月末，在纸厂及经销商的不断推涨以及下游客户订单未出现大幅增长的情况下，下游需求有所降低， 纸厂及经销商出货量渐缓，纸价以实单实谈为主。随着出版旺季效应的逐渐消退，纸价或将有所回落。

　　胶版纸市场回顾

　　市场基调：

　　2019年10月国内70-100g双胶纸平均价格指数为6583元/吨，环比增长约1.72%，同比下跌约6.26%。

　　本月，双胶纸市场交投良好，纸价在主流纸厂的强势拉涨以及经销商的积极跟涨之下，前期调价在终端得到逐步落实。传统旺季，双胶纸市场被看好。

　　市场方面：

　　2020年春季教材出版旺季以及图书、党政期刊印刷的刚性需求下，本月双胶纸市场整体需求较旺，供应趋紧。虽然太阳、博汇和金东等双胶纸产量均有所增多，但市场信息显示均已基本满销，目前纸厂的库 存处于低位。

　　值得注意的是，博汇、太阳等已将盈利能力偏低的包装纸机改产双胶纸，金东、太阳等铜版纸机也有部分产能改产双胶纸，市场供应量预计将增加10万吨/月以上，大量改产使得双胶纸供应压力增大，这也在一定程度上限制了双胶纸价格的大幅攀升。预计，短期内双胶纸价格将以窄幅上调为主。

　　价格方面：

　　10月前期，双胶纸价格主要以落实涨价为主，多数经销商与纸厂的涨幅一致，控制在100元/吨的幅度（ 仅APP和太阳纸业的产品上调200元/吨）。10月下旬，受环保投入持续增加等因素影响，为确保给客户 提供稳定的高质量产品，晨鸣、亚太森博、江河纸业等多家文化纸巨头上调双胶纸、复印纸等文化纸价格，上涨幅度为100-200元/吨。金华盛由于下月计划对自备电厂和纸机进行为期12天的轮流维保升级， 价格调涨200元/吨。从本月底至11月初，开始陆续执行本轮涨价。

　　10月为教材教辅招投标旺季且社会订单稳定，纸厂及经销商库存处于低位，使得双胶纸涨幅得以不断落实。但由于纸价频频上涨，下游印刷厂控制成本意识增强，进货周期减慢，观望心态开始增强，需密切关注下游市场动态。

　　胶版纸未来走势

　　自9月，进入文化纸传统旺季以来，双胶纸市场供需良好，纸价稳中上涨。但随着博汇等纸厂陆续转产双胶纸，使得双胶纸供应压力增大，但是由于出版社需求尚可，前期涨价或将得到一定程度的落实。

　　从市场信息来看，今年有部分企业生产不稳定或者直接退出市场，这在某种程度上缓解了纸厂部分产能转产双胶纸所带来的供需失衡问题，所以现阶段铜版纸市场整体供需相对平衡。预计，短期内双胶纸价格将以窄幅上调为主。

　　长期来看，随着出版旺季的消退，双胶纸需求或有所降低。加之此前双胶纸价格频频上调使得采购成本上涨，不少下游企业观望心态开始加重。