1、铜版纸市场回顾

　　市场基调：

　　据统计，2019年5月国内157gsm铜版纸平均价格指数为5781元/吨，环比上涨2.60%，同比下跌约16.68%。

　　市场方面：

　　供应方面来看：上月海南金海、晨鸣、华泰三家纸厂的铜版纸生产线均安排了1-2周的停机检修，使得整体市场供应减少，库存降低。

　　需求方面来看：5月份铜版纸已开始逐步进入传统淡季，下游需求疲软，交投不旺。

　　价格方面：

　　上月下旬四大铜版纸生产商连续发布了两轮涨价通知，合计400元/吨的涨幅。据悉，从上月末至本月上旬，出厂价逐步落实200-300元/吨的涨幅。在纸厂的积极拉涨下，经销商的终端出货价格也在逐步上调。华北、华东、西南和华中等区域多数经销商出货报价随纸厂上调，实单虽然可谈，但仅是针对少量大客户而言，整体主流价格上涨100-200元/吨。

　　5月下旬，APP、晨鸣、太阳、华泰四大铜版纸生产商相继发布新一轮的提价通知，分别对旗下铜版纸产品提涨200元/吨，自本月底或者下月初起执行。2019年初至今，铜版纸生产商已发布多轮提价通知，累计喊涨800-900元/吨。

　　2、铜版纸未来走势

　　目前铜版纸价格上涨的动力主要来自于供应端推动，前期纸价低迷导致纸厂利润微薄，因此纸厂在二季度以来积极推涨，铜版纸市场由于产能集中度较高，纸厂提价话语权较强。

　　下月铜版纸价格预计将出现分歧。如果主要生产商继续控制库存保持在合理水平，出厂价小幅上行或保持稳定，下游的终端成交价格将随之提升或持稳。但是如果下游需求低迷，导致价格上涨乏力，纸厂的出厂价有所松动的话，整体市场价格将出现下滑的风险。

　　在国内行情低迷的情况下，生产商可能会适时调整开工率或进行部分转产,同时加大出口力度,以缓解国内供应压力，使铜版纸市场趋于平衡。价格预计在四季度传统淡季来临之际有望回升。