铜版纸市场回顾

　　市场基调：

　　主要铜版纸厂商均正常生产，市场整体供应较为充足。上游纸浆市场观望气氛浓郁，短期内铜版纸市场行情区间盘整为主。

　　据统计，2019年7月国内157gsm铜版纸平均价格指数为5675元/吨，环比下跌1.76%，同比下跌约15.24%。 

　　市场方面：

　　7月，铜版纸市场交投相对平稳，供求双方稍显清淡，月初纸价与6月基本持平。

　　7月，铜版纸淡季效应明显，下游需求低迷，印厂对于铜版纸需求降低，经销商出货缓慢，纸厂库存增加。为进一步刺激铜版纸市场成交量，增加下游客户的购买热情，经销商大多采用灵活的销售政策，实单实谈。据悉，终端价格出现明显松动，幅度为50-200元/吨不等。经销商的利润被逐步压缩，各区域之间的价差缩小。

　　为了减少国内的供需压力，各生产商也在不断加大出口力度。2019年1-6月，铜版纸累计出口量为90.5万吨，同比增长约13.9%。 

　　价格方面：

　　自上月铜版纸市场窄幅盘整后，本月铜版纸市场继续弱势运行，价格进入下行通道。

　　虽然6月底主要铜版纸生产商相继发布了新一轮提价通知，涨幅100元/吨，自6月底或7月初开始执行。但此轮提价主要是为了稳定市场情绪，防止价格下行，但涨价并未得以实际落实。本月纸厂的出厂价基本持稳，部分纸厂对大客户有100元/吨左右的小幅让利。

　　纸厂开工方面，7月份仅金东纸业在月初有一周的停机检修，但是是三台纸机轮流停机，所以整体受影响产能不是很大。其他纸厂均未听闻有停机检修的安排。

　　铜版纸未来走势

　　7月、8月为文化纸的传统淡季。本月铜版纸市场淡季特征明显，下游需求较为清淡，纸企出货节奏不快。纸厂多采用实单实谈的方式，在缓解库存压力的提升推动文化纸市场的活跃度。受到订单量走低的影响，下游企业多采用按需购进的方式，整体市场处于弱势维稳状态。

　　8月经销商出货速度将持续缓慢，纸厂库存压力上升，使得价格下行压力较大。目前暂未受到纸厂的相关调整计划，但随着库存压力的加大，纸厂或将采取一定措施来保持供需平衡，防止价格下跌，如停机限产、转产双胶纸或进一步加大外销力度等。

　　7、8月淡季过后，2020年春季教材招标工作陆续开始，出版社、印刷厂对于双胶纸等纸种需求将继续向好，在金九银十这一传统旺季，文化纸或将迎来新一轮订购热潮，铜版纸价格有望止跌企稳，在强大需求支撑下，纸价将呈现回暖迹象。

　　胶版纸市场回顾

　　市场基调：

　　双胶纸市场需求一般，纸厂出货量平平，价格以维持稳定为主。由于需求有限，目前经销商出货价格商谈空间较大，实际成交价格有所下滑，但整体市场处于相对稳定状态，未见明显异常。

　　据统计，2019年7月国内70-100g双胶纸平均价格指数为6388元/吨，环比下降约1.05%，同比下跌约11.46%。 

　　市场方面：

　　7月，上半年的秋季教材承印工作已经结束，印厂教辅订单明显减少，以致双胶纸采买积极性不高，整体市场呈现弱势。

　　7月初期，中冶银河由于蒸汽管道的改造维护，有一周左右的停机，双胶纸受影响产能约7000吨。由于铜版纸市场较弱，部分生产商开始转产双胶纸，使得双胶纸供应量持续上升，纸厂库存压力增加。

　　7月下旬，博汇纸业50万吨的瓦楞纸开始停机改造，技改后生产双胶纸，预计8月份试产。

　　价格方面：

　　7月双胶纸市场呈现弱势，成交价格稳中有跌。大型纸厂由于订单相对稳定，库存也处于低位，价格较为坚挺。受到双胶纸市场需求疲软的影响，由于社会订单减少以及库存压力增大，部分中小文化纸厂在月中实行了优惠政策，纸价略有下调。

　　终端市场方面，经销商出货速度有所放缓，出货价格多以实单实谈为主，稳中有跌，多数区域实际成交价格出现小幅松动，幅度在50-100元/吨范围内。

　　胶版纸未来走势

　　7月份双胶纸的市场价格出现小幅下滑，在市场交投平淡之下，这一态势或将延续至8月。

　　在铜版纸需求疲软、价格走低的情况下，不少文化纸厂转产双胶纸的意愿增强，使得双胶纸的产量有增长趋势。

　　目前，木浆原料价格继续低位运行，阔叶浆价格或有继续下行风险，对纸价提涨亦或企稳的支撑作用较弱。

　　供应增加、需求减少、原料成本低位等多重因素下，经销商和下游印厂看空心态较为明显。文化纸淡季过后，2020年春季教材采买工作的陆续开展，双胶纸降低得到有力支撑。在中长期来看，双胶纸整体需求稳定，预计价格在窄幅盘整后，在四季度有望回升。

　　值得注意的是，7月末，广州启润纸业与金冠纸业发布提价函，除了上调白卡纸以及铜版卡纸价格外，双胶纸也加入了涨价阵营。7、8月为文化纸淡季，市场出现价格倒挂现象，此轮提价是否会引得双胶纸厂跟涨仍需观察。