白板纸市场回顾

　　市场基调：

　　本月，白板纸行情主要以持稳为主，月初浙江高阳纸业、江西顺丰纸业、浙江/杭州东大纸业、江苏京环隆亨纸业、杭州灵泰纸业、浙江华鑫纸业、浙江金华丁丁实业等纸厂灰底白板纸价格上调50-100元/吨，整体市场价格稳中略涨，前期涨价得到一定的落实。月末，福建联盛、东莞建晖等为代表的部分纸厂上调了白板纸价格，幅度在100-200元/吨不等，涨价时间多在10月30日-11月1日为主。

　　市场方面：

　　相关市场信息显示，继东莞玖龙推出低端品牌江龙白板纸后，东莞建晖近期也推出的新品牌——紫晖牌，档次略次于绿晖牌，并表示今后将减少高端品牌建晖牌排期。此外，听闻广东理文也有计划将推出低端品牌单A白板纸。大厂增加低端白板纸产能，对白板纸市场供需关系的影响还未可知，但仍需引起相关企业的注意。

　　东莞玖龙PM32前期转产箱板纸，已于10月10日恢复生产白板纸；天津玖龙PM34白板纸机自10月10日起执行停机检修。

　　价格方面：

　　10月12日，杭州富春湾新城2019年工业企业拆迁工作动员大会召开。本次拆迁具体涉及造纸企业29家，将淘汰落后产能214.94万吨。截至目前，杭州富春湾新城已拆除企业620家，其中造纸企业70家，削减落后产能492.5万吨，占比65%。由于富阳产能淘汰不断推进，当地白板纸价格增长50-100元/吨。

　　10月，由于双十一等电商活动的采购的开展、相关纸厂停机转产以及富阳地区淘汰落后产能和拆迁工作不断推进等因素使得白板纸产能进一步减少，白板纸库存处于低位，为价格的上调提供了一定的支撑。此外，今年白卡纸价格经历了9连涨，白板纸与白卡纸价差不断增大，也为白板纸价格的上调增添了动力。

　　白板纸未来走势

　　10月，白板纸价格以稳中上扬为主，预计短期内白板纸价格仍将以平稳运行为主。

　　原材料价格居高不下，加之环保等因素影响，白板纸厂生产成本未能得到有力缓解，故白板纸在11月发生降价的可能性不大。未来，随着富阳地区白板纸产能淘汰力度的不断增大，白板纸整体供应量将减少，这将对市场供应方形成一定的利好。

　　白卡纸市场回顾

　　市场基调：

　　本月，白卡纸市场交投相对稳定，需求良好，纸价在龙头纸张的拉涨下，上调幅度在100-200元/吨左右。

　　随着双十一备货的开展，白卡纸市场被普遍看好，由于市场集中度较高，在大厂的强势退涨下，经销商也在积极向下游传递涨价信息，但各地区的实单落实情况有所差异。目前，主流纸厂库存处于低位，部分品牌出现供货趋紧的情况。

　　价格方面：

　　双十一电商活动效应下，下游客户备货意愿较强。此外，白卡纸大厂拉涨意愿明显，后市多持看涨心态，不少下游客户担心纸价再次上涨，故采购量进一步提升。

　　国庆节后，有部分经销商报价上调50-100元/吨。继APP等纸厂发布白卡纸产品类统一调涨200元/吨后，本月下旬，白卡纸主流生产商APP工业用纸、博汇纸业、万国太阳纸业、晨鸣纸业、亚太森博同时发出涨价函，将从发布涨价函之日起，陆续提价200元/吨。

　　从今年2月底以来，截至本月，白卡纸已经连续第九个月提价。经了解，主流纸厂库存基本在15天以下，经销商库存15-25天，仍然处于偏少情况，因此对于本轮提价仍然有落实的可能。长远看，伴随白板纸产能淘汰，白卡纸需求量仍有小幅增长，后市仍有上涨的可能。

　　白卡纸未来走势

　　10月，白卡纸终端价格继续延续上涨行情，随着双十一的落幕，下游需求或受到短暂影响，但随着年末节日等需求的陆续增加，未来白卡纸仍有上涨的可能。此外，持续低迷的浆价，对纸厂的经营效益明显好于去年。

　　市场信息显示，9月17日，江苏博汇纸业投资建设的二期年产75万吨高档包装纸板项目已正式投产。二期年产75 万吨高档包装纸板项目投资32.31亿元，可年产涂布白卡纸75万吨。包装纸新增产能的后续释放或对未来的市场供应端产生一定的影响，是否会让连续上涨的白卡纸价格出现回落，仍需观察。

　　箱板纸、瓦楞纸市场回顾

　　市场基调：

　　本月，箱板纸、瓦楞纸市场延续上月回暖行情，在双十一的带动下需求好转，下游包装企业有序补库存。在10月10日-11月10日期间，天津玖龙五台纸机共计停机79天，预计影响产能10万吨，产能的减少为纸价的窄幅上涨提供了有力支撑。部分纸厂停机限产、转产，玖龙、理文等主流纸厂提价，价格小幅上涨50-100元/吨。

　　市场方面：

　　箱板纸、瓦楞纸等包装用纸借助双十一的消费驱动，积极推涨价格，市场气氛平和，在消费基本偏暖的大背景下，市场延续金九银十的良好状态。

　　10月17日，第13批限制进口类申请明细表显示，共计废纸核定进口总量为40.589万吨。截至目前，2019年度废纸进口许可证获批总额度约为1070万吨。据统计，多数纸厂获准量同比2018年下降约46.6%。进口废纸量依然延续弱势，市场传闻多家纸厂减少了高端箱板纸的排产。

　　本月，箱板纸、瓦楞纸呈现稳中有涨的行情，整体交投气氛尚可，规模纸厂以落实前期涨价并去库存为主。目前，纸厂库存处于低位，但有市场传闻，下月进口瓦楞纸到货量将有所增加，这将为瓦楞纸市场供需平衡产生一定的影响。

　　价格方面：

　　国庆节后，随着下游客户补库存行为的开展，不少纸厂上调了纸价，幅度在50-100元/吨左右。随着涨价的逐步落实，在本月下旬部分地区出厂价格小幅上调30-50元/吨，但规模纸企报价暂无调整，纸张价格以窄幅上调为主，整体市场未发生大的变动。

　　月末，传统旺季，包装纸大厂开始陆续发布调价通知。继9月底，玖龙纸业东莞、太仓、泉州基地发布10月份调价通知，多数纸种出货报价上调50-100元/吨后，10月底涨价函再次来袭。玖龙纸业六大基地齐发涨价通知，宣布于11月1日起多纸种价格上涨50-150元/吨，随后山鹰、荣成、理文等众多纸厂陆续发布调价通知，继续跟涨。

　　本月，双十一电商活动引起的纸箱需求量的迅速攀升为箱板纸、瓦楞纸需求的提升提供了强劲的动力，纸厂库存走低。在庞大的电商市场需求支撑下，以箱板纸、瓦楞纸为代表的的包装纸市场一改前三季度的颓势，大批涨价函蜂拥而至。这也为低迷的包装纸市场带来了新的希望。

　　箱板纸、瓦楞纸未来走势

　　10月底，玖龙、山鹰、理文、荣成等包装纸龙头陆续发布11月涨价函，价格上调50-100元/吨不等，希望借助购物需求的攀升进一步提升包装纸价格。但随着双十一采购订单的陆续结束，纸价在11月中旬或将开始企稳。

　　目前，纸厂出货较为顺畅，但整体趋势略有放缓。未来，随着元旦及春节订单的释放，本轮提价多将得到逐步落实。从长期来看，包装纸市场需求虽有双十一以及春节等活动与节日的支撑，但整体强度略显不足。由于海外市场动荡、国际经济环境下行、中美贸易冲突尚未彻底解决等诸多因素的影响，包装纸市场想要实现长期稳定的态势仍需时日，纸价仍有下行的风险。