福建南纸增资子公司解决了搬迁征地问题，对2008年业绩提升有一定积极作用。公司在建的新闻纸林纸一体化项目，具有较好的盈利能力和清偿能力，并且有一定的抗风险能力，对公司未来业绩增长提供有力支撑。

　　福建南纸10月11日发布公告称，鉴于深圳市正在规划建设的坪山街道主干道从闽环公司现有厂区中间穿过，届时公司控股子公司深圳市龙岗闽环实业有限公司需拆除大部分的生产车间，需要进行搬迁重建。为确保闽环公司可持续经营，公司拟以现金方式出资2,000万元对闽环公司进行增资扩股，解决其搬迁征地问题，购买位于惠州市惠阳区秋长街道四宗地合计约为50,000平方米，作为新厂址。增资扩股后，闽环公司注册资本由4,000万元增至6,000万元。

　　闽环公司是公司利润的主要来源之一，福建南纸此次增资闽环公司解决了其搬迁征地问题，使之继续维持生产经营，对2008年业绩提升有一定积极作用。近几年，闽环公司克服了市场竞争激烈等困难，不断扩大市场份额，营业收入和营业利润稳步增长。截止2007年12月31日，闽环公司总资产10,105万元，净资产6,316万元，2007年实现营业收入17,506万元，营业利润818.41万元，利润总额821.69万元，而公司2007年全年净利润仅1,752.78万元。

　　资料显示，闽环公司地处深圳市龙岗区坪山镇，主营业务为箱板、纸箱、彩印等，原注册资本4,000万元，其中，公司拥有其注册资本90%的权益，公司控股子公司福建南平市南方工贸有限公司和福州紫光贸易有限公司各拥有其注册资本5%的权益。增资后，公司权益增至93.4%。

　　公司是我国最大的新闻纸生产商之一，年产新闻纸30万吨。公司生产的“星光”牌新闻纸，92％靠的是废纸再生利用，每年可减少木材消耗70多万立方米，同时实现了白水100％的循环利用，每年可为南纸创造效益2,000多万元。公司已公告2008年上半年业绩增长747.48%，每股收益在0.044元左右，主要来源于减持兴业银行200万股股份获益。

　　公司通过充分利用现有资源进行环保技术升级，实现自给自足，并降低公司生产成本，对未来业绩有所提升。随着国家环保要求的提高，公司投资过氧化氢项目以及对五台煤粉锅炉增配脱硫系统，其中年产5万吨（27.5%）过氧化氢项目，项目规模总投资估算为8,126万元，全部固定资产投资8,025万元（含建设期利息190万元）为公司原有公用工程资源，铺底流动资金101万元。投产后每年能实现收入5,128万元，税后利润914万，投资回收期为6.31年。而增配脱硫系统项目总投资为3,000万元，其中土建工程800万元，机、电、仪设备及工程安装费用2,200万元。增配脱硫系统投产后，按四台锅炉(2×130t/h+2*65t/h)的运行，年可减少SO2排放约8,000吨，节省排污费456万元。

　　值得指出的是，在建的新闻纸林纸一体化项目，具有较好的盈利能力和清偿能力，并且有一定的抗风险能力，对公司未来业绩增长提供有力支撑。

　　据披露，公司年产18万吨低定量胶印新闻纸林纸一体化项目，总投资为14.19亿元。08年3月公司以每股5.73元非公开发行17,500万股A股，募集部分资金人民币9.79亿元，其中公司控股股东福建轻纺控股认购3,000万股。该项目纸浆部分建成投产后，可新增年均销售收入73,387万元，年均实现利润总额9,133万元，内部收益率达11.31％，投资回收期（含建设期二年）9.1年；原料林基地部分建成投产后，年均销售收入13,367.8万元，年均净利润6,093.3万元，投资年收益率17.5％，其中建设期5年，生产经营期12年。

　　公司目前仍持有上市公司兴业银行101.3万股，青山纸业6,900万股，虽然原始成本非常低，兴业银行约1.5元/股，青山纸业约1.86元/股，但2008年资本市场大幅调整，投资收益对未来业绩的提升作用大大下降。

　　2008年上半年公司实现营业收入76,688.85万元，同比增长9.79%；营业利润3,031.08万元，同比增长647.26%；净利润2,605.16万元，同比增长747.48%；基本每股收益0.044元，每股净资产3.15元，净资产收益率1.14%。